投資學堂:年尾例旺大市未升完

投資學堂:年尾例旺大市未升完

港股昨日在期指結算日頗為波動,恒指早段急挫140多點後,持續在15000之下水平徘徊,直至下午3時許,恒指才逐步將跌幅收窄,並重上15000水平,當中原因相信是大部份轉倉及掉期等活動在早段進行,在逐步完成後,恒指亦得以略為回升。筆者經常感到,在期指結算日及翌日,即俗稱的場外期指結算日,這兩日的市況往往會出現相反情況,即一日跌、一日升,又或一日升、一日跌。在昨日大市下挫後,不知今天會否出現反彈?
筆者察覺,去年第4季港股的走勢,與本年的市況有點相似。在去年第4季,港股由10月底的低位12743點一直反覆升至12月高位14333點,跟着便完結了該反彈浪,隨後進入一漫長的橫行模式。至於近期港股亦與去年相似,恒指在10月底止跌回穩,並由10月低位14189點逐步反彈至近日的高位15100多點,筆者推測,這次港股的YearEndRally應尚未「玩完」。綜觀近日股份的拋空金額略為偏低,例如上周五的沽空金額僅得2.7億多元,周一的沽空金額亦僅得2.8億多元,昨日雖增至5.4億多元,但仍不算太多,反映大戶造淡的意欲並不太強,不似這麼快便要推低大市。同時,近期人民幣持續強勢,根據過往經驗,港股較少在人民幣強勢時出現大幅下調。

為明年調整作準備
筆者會趁12月股市進一步造好時,獲利回吐,賺點錢買聖誕禮物及買紅酒,並為明年可能出現的調整作準備。
筆者近日在研究沽空股份榜時,察覺除了「熟口熟面」的滙控(005)、中移動(941)及和黃(013)外,還出現了一些「稀客」,例如日前中國鋁業(2600)的沽空金額達2700多萬元,其次便是江西銅業(358)了,其沽空金額亦達千多萬元。莫非機構投資者對個別礦業股的升勢存疑?
港股在10月6日留下大型下跌裂口14946-15138,日前恒指曾升至15134點,逼近裂口頂部,但漸見升勢乏力,這可能與期指結算有關,假若12月仍不能突破該裂口的頂部,便有點不對勁了。
股份方面,滙控一如早前本欄所講,股價在除息後開始逐步偏軟,此情況不獨在本港的滙控出現,在倫敦以英鎊交投的滙控也出現偏軟迹象。和黃的走勢則有點麻煩,昨日其股價再度失守頸線75元及50日線支持,假若短期和黃仍不能重上75元之上,則反映早前反彈是另一次Pullback,後市有機會再考驗250日線72元支持。
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士,本文所提及之本港上市法團,作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。