銀建國際（171）向中國華融收購大量不履約貸款組合，且隨即將其中一半注入與花旗集團合作的共控實體，市場對此消息憧憬多時，但消息公布後，股價稍為上升，即行滑落，反映市場對此股信心不足。
銀建向華融購入不履約貸款組合350.4億港元，代價為現金5.256億元，隨即與花旗協議，組成合營公司，以原價購入該貸款組合50%，加強雙方合作。
購入貸款組合相當於貸款本金及利息的1.5%，並委託華融為有關貸款的管理人。
去年9月，銀建亦曾向中國信達購入不履約貸款組合約535億元，亦委信達為管理人，收購代價及管理條件相似，於去年11月，將不可分割的貸款組合20%售予花旗，亦獲花旗入股，佔銀建股權9.75%及購入可換股票據5250萬美元，換股價為2.95元，全面換股後，將佔銀建股權16.4%，所佔股權僅次於大股東信達所持的18.8%，亦訂立諒解備忘錄，與花旗成立合營公司，共同經營不履約貸款業務，該備忘錄為期半年，經已屆滿。現再組公司，以延續備忘錄所述的合作業務。
經營處理不履約貸款，必須手頭有相當貸款組合，業務方可延續，因而購入貸款組合是需要，而此次賣家為華融，而非信達，兩者雖同為四大國有資產管理公司之一，而信達為銀建最大股東，信達亦曾涉及中央審計報告的批評，市場已擔心失去信達的支持，不過，華融亦曾被批評，而目前的交易及管理條件相似，可以印證批評與銀建的交易無關。
市場信心似不足
信達的貸款組合，至6月底已處理64億元，回收率4.4%，較預期為佳，處理速度則較預期緩慢，原定於06年前完成處理，據報下半年加速處理，相信也未能按期實現，而該項貸款組合則已帶來利潤約9000萬元，並回收現金3.16億元。
處理不履約貸款，購入代價為1.5%，若回收率維持於4.4%，收益相當理想，但這是一門特殊生意，能否獲理想利潤，無法肯定，不能視作無風險，但頗具投機性。
銀建今年兩度被大手拋售，市場信心不易維持，特別是近期的沽售形成一批平價貨，趁高獲利回吐可以理解，而後市的發展，相信要經一番鞏固，待市場回復信心，才有較佳表現。
齊明