美國聯儲局在11月FOMC會議Minutes中，暗示美國的利率上升行動快將完結，因而令上周港股大幅飆升，並重上15000大關。
自去年6月開始，美國聯儲局便不斷調高利率，其間即使美國經濟有放緩迹象，或因颶風對經濟構成衝擊，也不能動搖聯儲局調高利率的決心。可是在11月會議的Minutes中，卻首次暗示加息行動已差不多接近完成。在2006年會否再調高利率？若屆時有強勁的經濟增長及通脹明顯上升，才足以支持聯儲局再度加息。
格林斯潘在12月及明年1月尚有兩次會議，相信他仍會持續調高利率，故短期美國利率最少尚有0.5厘的升幅。從近日美國期貨市場的趨勢來看，市場普遍預期格林斯潘退休後，新主席伯南克上場後將會再調高利率一次。可見美國利率即使「快」將到頂，但未來數月仍有0.5-0.75厘的升幅，這對本港供樓人士的負擔會進一步加重。近期本港的地產股是否過早反彈呢？當中是買盤吸納，還是早前的沽盤平倉，促使地產股回升？
美國利率有到頂機會，促使上周港股重上萬五點大關，當中升幅可謂集中在上周三單日內。早前帶動恒指上升的大笨象滙控（005），隨着除息後，其升勢漸有放緩迹象，更重要的是，滙控有點停滯不前的形態，不獨在本港出現，同時亦在倫敦上市以英鎊交易的滙控中出現。
早前滙控的升勢基本上是由倫敦滙控帶動，故近日倫敦滙控升勢乏力，是否暗示本港滙控之升勢也快將完結？估計短期滙控在250日線126.5元的阻力非輕，不易一舉升破。
中移動逼近阻力
至於中移動（941）上周股價逼近9月高位38.5元水平，阻力漸大，可能要略為鞏固，待有進一步利好因素，才可一舉衝破。在港股3重磅股中，近期反而長和系走勢較強，和黃（013）上周已再度升破其頸線75元阻力，短期若能穩守，相信和黃早前頂部形態之下調壓力已解除。同時，長實（001）也升破阻力區80-82元阻力，故這一「轉」大市可能靠長和系帶動。
上周五，港股的交投高達290多億元，但扣除領匯的77億餘元成交，則上周五港股的交投僅得150多億元，可見大市成交不算太多，但期指成交卻高達8萬多張，反映期指轉倉活動正在進行中。從近日期指的交投量來看，估計期指轉倉活動很快完成。但是，11月的未平倉合約減幅下降速度頗緩慢，相信大戶「挾倉」行動不會這麼快便鬆手。
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作者譚紹興為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。