彩星集團（635）上周四忽然急跌，原因是「不務正業」，買樓收租。現價1.01元，較月初最高價1.30元低22%，較今年2月高位下挫近1半，值得投機買入博反彈。
■彩星上周宣布以2.18億元，購入中半山麥當奴道20個住宅單位，呎價6813元。
市場認為彩星「不務正業」。買樓收租，若屬非「正業」，則早已「不務」。彩星現時擁有的尖沙嘴彩星集團大廈，樓面10.74萬方呎，是在01年中以4.98億元購入，過去數年當然已經升值。04年（12月年結），該項物業與屯門彩星工業大廈（31.7萬方呎）帶來租金收入3331萬元，而在05年6月中專業估值則為7.13億元。
■05年6月底，彩星手上淨現金4.94億元，減去今次收購中半山物業所需資金後，淨現金仍餘2.76億元。若無現金淨額而去買樓收租，有炒樓之嫌。彩星買樓，可視為為剩餘現金尋求出路。
■05年（12月年結）上半年，彩星營業額4.63億元，增6%；純利9481萬元，大升1.7倍。盈利中，有6727萬元來自物業增值（主要來自彩星集團大廈），另已減去重組開支2258萬元。不計這兩個項目，上半年盈利5012萬元，仍增44%。
彩星的盈利有季節性，下半年較多。下半年推出迪士尼「仙履奇緣」娃娃及配件，另有多個系列的長壽產品繼續受到歡迎。重頭戲是「金剛」創新產品系列，取自PeterJackson執導的電影「金剛」。「金剛」偶像模型、玩具、角色玩具套裝在美國大型百貨公司、全國性玩具連鎖店、藥房及零售店出售。「金剛」光碟與特別版光碟，亦將推出。「金剛」的宣傳費用（由製片商UniversalStudios負責），高達1億美元。影片下月上映。
05年全年盈利預測2.75億元，增6%。每股盈利0.155元，跌7%。現價往績PE6倍，預期6.5倍。
無妨發發「金剛」夢
■彩星在今年取得的多項新項目特許權及開發的全新專利產品，將為06年盈利增長提供動力。「金剛」影片若反應良好，對明年「金剛」系列產品銷售亦有幫助。明年PE將進一步下降。
■05年6月底，彩星每股帳面NAV0.87元，P/B1.16倍。
●彩星現價值得投機買入，博買樓「不務正業」的看法扭轉過來，更博「金剛」下月在美國上畫引起哄動。彩星不會是靜止不動股票，「金剛」上畫反應若然不俗，股價回升至3周前1.30元水平，已有將近3成回報。彩星本周一回購，有啟示作用。
FollowUp：首國跌9%可博反彈
本月9日推介的天津發展（882，推介前3.125元），昨升10%，收3.80元，將上試去年9月初4.075元高位。
本月16日推介的首長國際（697，推介前0.56元），昨收0.51元，6日內跌幅9%，留意收集博反彈。首國05年（12月年結）上半年每股盈利7.2仙，急升1.3倍，全年每股盈利預測11.6仙，增55%，PE僅4.8倍。紅籌國企個別發展，首國現價較上月初0.69元低出甚多，遲早追落後。
本月18日推介的中海集運（2866，推介前2.625元），上周五至本周三見過2.70元後，昨收2.60元。預期PE低至3.2倍，趁低買入，中線重見3.175元招股價，非無可能。
何車