城市電訊（1137）13年來首次全年虧損，本已低殘的股價，近一步下挫，昨收68仙，遠低於每股帳面資產值的1.58元。
截至8月止年度，城電虧損2.06億元，每股虧損33.6仙，不派息，上年度盈利4955萬元，每股派息1.5仙。
城電的長途電話業務仍然有利，未計財務支出前利潤1.05億元，已跌34.7%，固網電訊則虧損2.64億元，增加140%，財務費用激增至5446萬元，上年只是17萬元，是發行長期票據的負擔。
城電形容長途電話步入夕陽工業階段，市場競爭十分激烈，營業額已跌15%，收益率由25.2%跌至19.8%，過去市場的不斷減價，城電利潤仍增，主要是成本下跌，此種情況不再出現，期內對長途電話業務的資本支出，只是1160萬元而已。
固網業務包括話音寬頻及IP電視，以綑綁式銷售，客戶獲得相當增長，計寬頻增16%，話音增24%，IP電視更增252%，但價格的競爭，已無經濟效益，再加以推廣爭客，虧損更大。固網電話競爭已大，而電視的競爭更大，雖以綑綁式爭客，亦非城電獨有策略，市場競爭仍然劇烈，已到白熱化階段。
城電仍在致力發展固網中，整體客戶現有63萬戶，明年底的目標為100萬戶，但目前形勢是客戶愈多虧損亦愈多，是蝕頭賺尾的策略，若停止收新客，立即可以收支平衡，但為未來前景，仍繼續現有策略。
發票據集資打硬仗
今年1月，已發行10年期8.75%的優先票據1.25億美元，每年利息負擔8500萬元左右，於8月底，扣除手頭現金後，淨負債只有1.7億元，可以應付發展。
城電對未來3年的固網市場並不樂觀，相信市場將會出現更激烈的競爭，城電安排10年期票據，估計是應付這一場硬仗。
目前形勢，是絕對不利於租線電訊商，擁有設施的較為有利，但只是在爭客方面來說，不計較收益。
現狀的城電，已預算獨資經營，相信固網不易於一兩年內轉虧為盈，因此，每股資產值1.58元的意義不太，若維持現有虧損，兩年後每股資產可能低於1元，在看到曙光前，不宜作出憧憬，資產是唯一支持股價因素，再跌亦可能反彈，由於交投不穩定，為審慎計，應繼續觀望。
齊明