上期提到，新準則下的盈利已變身成為公司身家財產的綜合月結單，只要明白哪一個是出糧戶口、哪一個是股票投資戶口、哪一個是負資產供款結餘及市值高低的戶口，新盈利其實是一個相當方便的綜合數字，讓投資者對公司一年來的財富增減變化一目了然。
問題是，你是否懂得分辨不同的戶口，明白各種戶口的特色及背後計算原理。你對自己供樓供車的利息計算可能毫無概念，未知供樓的利息支出會隨利率浮動，而供車利息則一早已經鎖定。看見那張綜合月結單，會奇怪為何兩者的供款並非與加息同步上升。同樣道理，懂得看穿不同會計項目如何在盈利上反映變化，自然會對新準則下的財務報表毫不畏懼。
投資物業暗轉明
接受了新盈利是綜合月結單這概念，便可以為大家介紹各種戶口的特色。歸納過去曾經參考用上新制的公司財務報表，最令香港上市公司盈利出現變動的，有4大會計項目，其影響依次為：投資物業、商譽無形資產、以股支付，以及衍生工具。
投資物業升值計入盈利，上星期已經寫過，但要補充兩點：一、投資物業升值一向都有在帳面計算，只不過過往並非在盈利反映，而是藏在投資者一直忽略的儲備中。對投資者而言，把資產增值從隱蔽角落搬至當眼地方，可讓大家一目了然，誠非壞事；二、投資物業升值盈利因為純屬紙上富貴，因而被一般分析員建議剔除在盈利之外。但在現行會計制度下，盈利的概念都是先入帳後套現。若果以未套現為逃避借口而置諸不理，並非理性分析的正確態度。
排第二位的商譽無形資產，是較為技術性兼夾千絲萬縷的會計盈利計算重災區。投資者要充份明白當中道理，以至看通對上市公司盈利的影響輕重，絕非單憑每星期閱讀報紙專欄可以了事。但收購合併後，帳面上出現的商譽要按時作減值測試，而收購回來的無形資產亦要按年攤銷，是投資者須緊記的基本原則。
減值是隱藏炸彈
減值這一下會計動作，是所有上市公司可能會遇到的隱藏炸彈。與計時炸彈不同，投資者永遠無法預計減值炸彈幾時爆炸，又或者殺傷力有多大。不過，投資者還是可以估計哪一間公司有炸彈在身，以及這枚炸彈的威力有多大。
有炸彈在身的公司，必定是帳面上出現商譽及無形資產。雖然理論上所有資產均有減值的可能，但其他有形資產自有一套衡量帳面值的方法，出現突如其來大幅減值的情況並不常見。例如固定資產，按年折舊後甚少出現大幅減值；又例如應收帳款，按照可收回款項計算壞帳後，便沒有再做減值的需要。只有無色無相的無形資產，才令保守穩陣的會計師緊張，要左度右度，計算減值可能性。
而炸彈殺傷力的多寡，除了看數目大小之外，其次就要看收購回來的公司是龍是鳳。皆因減值與否，都是以收購獵物未來的現金流現值作為基礎。假如收購垃圾回來，減值機會自然大增，殺傷力自然驚人。
剩下兩大會計項目，留待下集大結局再說。查實會計準則，CFA的應用層面較會計師又有分別，欲知CFA的生涯，可以參加12月7日年青會計師協會的活動，詳情可參考下列網址：www.hkyaa.org 年青會計師協會
龔耀輝