由美國布殊總統推薦接替行將離任的格林斯潘之貝南克上周出席國會，就其提名接任聯儲局主席接受銀行委員會質詢，結果只花了3小時便完成整個質詢，投票的結果亦只有一票反對，顯示委員會對貝南克甚為信任。貝南克在國會表白了一些觀點，亦解答了一些問題，但較為值得注意的有下述幾點。
貝南克一直強調會遵從格林斯潘的政策，很多評論都把這個觀點按表面意義照單全收，但只要仔細想想，便不難發現此話存在重要的變數。
自從獲得布殊提名後，貝南克已多次表示會奉行格老的政策，但卻沒有詳細說明「格老的政策」是些甚麼，有說這是指維持通脹及經濟增長處於低風險水平，然這並非政策，而是目標。若要談格老的政策，應是以甚麼手段、方法達致該目標。這些政策，格老沒有仔細談過，也許大家可從格老過去的一些講話中找得一些格老的想法，但格老工作的方程式究竟是如何，其實仍是因人而異的揣測。而貝南克予人一種「蕭規曹隨」的印象，亦沒有詳細列明格老的政策是甚麼，故單就貝南克的簡單說法，實在不容易作出他會奉行格老政策的結論。若說有任何清晰的意義，就是他對接任格老作出禮貌的回應，亦在交接之前，讓投資者減少因轉變而產生的恐懼，這是平常的做法，格老18年前接任時，應該也說了類似的話，但他與前任主席的政策，有着明顯的分別。
奉行舊政策未必可信
無可否認，貝南克與格老有很多地方都相似，但在每個重大轉變之中，最應該重視的卻是不同之處，這是讓轉變發揮作用的元素，必須在發揮作用之前，找得這些分別之處作分析，進行觀望，防患於未然。
貝南克公告天下，他將研究推出「通脹指標」，這個想法其實是格老不支持的，但貝南克未上任已明確表態，由此可見，所謂「奉行格老政策」其實不能以表面解釋。「通脹指數」將推出，已改變了格老任內的做法，這種轉變很重大，市場將如何變？有甚麼影響？都要想，都要觀察。
格老的市場經驗豐富，作為聯儲局決策人，擁有優勢。貝南克向來就是個大教授，市場經驗薄弱，他是否擁有近似格老的判斷力及採用因時制宜政策的能力，是個重大變數，兩人在這方面不同，亦即聯儲局未來的貨幣政策亦很大機會有所不同，要知道不同之處在哪裏，不同的程度如何，應多搜集貝南克的言論與著作，與格老的觀點比較。聯儲局網站（www.federalreserve.gov）載有貝南克多篇講稿，會是個好去處。
冠天