萬威國際（167）今年高位是1.62元，日前低位0.455元，已跌至03年中水平，是持續虧損所形成。
05年3月止年度的第四季，萬威已虧損9930萬元，今年第一季度仍虧損7160萬元，第二季度虧損增至1.126億元，即今年度上半年虧損1.842億元，上年同期則獲利1.051億元，每股虧損8.84仙，不派中期息，上年派3仙。
上半年度為各項存貨撥備7830萬元，對撇減終止項目的產品研發開支750萬元，集中於第二季帳項，視作一次性開支，若不計這些開支，則第二季度虧損為2680萬元。
總營業額半年減少11%，其中自有品牌O.S銷售量增加17%，而OEM及ODM業務銷售則跌33%，毛利率受存貨撇數影響，只有21.6%，不計撇數則為28.2%，去年同期為36%。利息收入由1100萬元減至360萬元，存款與若干條件掛鈎，早已提出可能不會賺取利息。
研發費用增加29%，撇除一次性支出，仍增14%，相當於營業額4.77%，去年同期則為3.72%，分銷及銷售開支增加30%，佔營業額20.6%，去年同期為14.1%，行政開支增13.6%，佔營業額11.6%，去年同期為9%，於業績出現3個季度虧損後，經常性支出仍未能控制，令人失望。一名執行董事於10月被罷免，而財務總監亦於近日辭職，相信與此有關。
各類產品除電子教學產品外，其餘均有相當虧損，其中以數碼媒體產品如數碼相機及MP3機等為甚，虧損逾億元，教學產品獲利1170萬元，但仍較去年下跌68%。
整頓成效未如理想
存貨雖減，周轉期仍達120日，應收帳周轉期74日，均有待改善，9月底存款5.826億元，借貸6.12億元，借貸淨額2940萬元，去年同期則有淨現金3億元。
萬威現致力於較高檔次產品，亦增加與其他品牌合作，並施行有紀律的成本管理及成本重組政策，成效如何，仍待觀察。萬威早於4月，已作如此陳述，顯然整頓未如理想。不抹煞下半年業績改善，而持續3個季度均有虧損，已不宜對此憧憬，交投不穩定，炒賣價值也低。日來於低位雖有反彈，也是技術性，大股東增持有限，只是稍為表態，業績仍待改善。
齊明