「十年黃金夢始於此」是2004年3月10日之欄題。當時筆者指出，15國央行於1999年9月簽署「華盛頓協議」（WashingtonAccord），同意在2004年9月之前，在市場沽售不超過2000噸黃金，行動不但沒有將金價壓下去，反而上升了50%──每盎斯由252美元升至375美元，堪稱異數。冠一不但在當日欄內建議讀者不妨酌量買入（黃金）作中長線投資，記得在此之前，亦間中提醒投資者不要「炒」金，要「儲」金，原因是未係時候「郁」嘛，急啥？
2004年9月，各央行又同意在未來5年沽金，並「加碼」至每年500噸，即合共2500噸。個個以為金價從此可能沒有出頭天，然筆者卻力陳這個想法不對，因為縱使通脹未見來犯，買金可以hedgefordollardecline之餘，各國為挽救奄奄一息的經濟而採取極寬鬆的貨幣政策，多年來貨幣供應急增，油價又上繼續其「升空」之旅，預期通脹必會重燃，故應儲金保值。請瞧瞧通脹這頭「狼」是否已踢門而入，headlineinflationrate不是突飆升至令決策者吃驚嗎？
供應少 錢太多
目前金價已攀升至18年高位，不少「專家」急不及待跳出來預測會見500美元1盎斯，但卻講不出其所以然來，不無稍嫌目光如豆（再漲10多美元1盎斯，在這次上升周期剛開始算啥？！）兼欠說服力，為何不見他們三、四年前如冠一和另一本港權威金融報章專欄評論員般高喊要買金？
油價回落、美元持續上升、加息周期沒完沒了、核心通脹率溫和、央行繼續在市場沽金，以上種種因素，都不利黃金者，（金價）為甚麼仍可以排除萬難，再闖高峯？其實理由簡單不過──供應少、錢太多囉！
王冠一