紐約期銅前晚續創新高，年初至今，升幅高達48%。江西銅業（358，H股13.87億股，市值52.38億元）年初至今跌幅則達13%，現價宜短炒。
■05年（12月年結）第3季，江銅營業額32.51億元（人民幣．下同），增19%；純利3.62億元，升32%。第3季增長勢頭，不如頭2季。
江銅首3季合計，營業額101.58億元，增34%；純利13.44億元，增49%。全年盈利預測17.50億元，增57%。每股盈利0.63元，增54%。
江銅今年7月，曾以每股3.813元配售2.31億股H股新股，今年平均股數增4%。業績增長，來自銅價上升。江銅亦生產黃金與白銀，但貢獻比重有限。
■江銅現價3.775元，往績PE9.5倍，預期6.2倍，低過國內其他銅礦股及外國同類股。
江銅是國內龍頭銅礦企業，生產量佔全國20%。排第2位的是安徽的精達（滬600577），佔市場18%，其往績PE16.7倍；排第3位的是雲南的雲南馳宏（滬600497），其預期PE為18.8倍。在外國，同類股PE少有在10倍以下的。
PE同類股中最低
■05年9月底，江銅淨借貸5.79億元，淨借貸比率7%，財政良好。每股帳面NAV2.76元，P/B1.42倍，以其龍頭地位，不算高。
■江銅A股（滬600362）昨收4.85元人民幣，H股有折讓19%。近年，H股較A股的折讓，已大為收縮，估計仍會繼續收縮下去，甚至接近平水。
●銅價高企，刺激國際煉銅廠擴大產能，競爭增加。明年銅價料難維持高水平，江銅業績能否繼續有增長存有疑問，而有關疑問已反映在低PE上，所以亦不宜期望太高。
借近日銅價新高消息，短炒江銅，目標價4.20元；4.50元上次高位，恐難抵達，除非銅價再有意外巨大升幅。
FollowUp：津發掌舵人8年不變
上周三推介的天津發展（882，推介前3.125元），近期走勢強勁，上周五最高見3.60元，本周初回落至3.275元後，昨日復升至3.425元。
津發的預期低PE、高實際NAV數據，上周已有論及，繼續成為股價上升的推動元素。公司人事少有變動，亦是良好訊號。津發在97年上市，上市時董事長王廣浩與副董事長于汝民（66歲及56歲），至今仍然在任。公司另於去年8月，多委1名較年輕的副董事長任學鋒（39歲）。
02年（12月年結），津發盈利1.82億元，04年增至5.64億元，但董事酬金反由821萬元降至558萬元。本港一些公司年年虧損，歲歲伸手，而董事酬金則上升，應否有愧？
津發屬超值股，高升時宜忍手，逢低收集，中線持有。
何車