領匯（823）重新上市，每逢有較受歡迎的新股上市，傳媒一定會出現大量教導小股民如何申請新股的指南。
一般上，多數傳媒會教導小股民以多一些名字小額申請領匯新股，因為領匯保證散戶申請者人人有份。同時，因為這一次領匯重新上市時，銀行利率已提升，領匯短炒賺價的機會已不大，因此，多數傳媒會勸散戶不要借孖展，以免出現虧損。
我有不同的看法。領匯不是一般的股票，不能以炒新股的方法來申請，正如去年領匯第一次上市，政府將之當為一般新股處理，開始時將大部份的領匯分配給基金、機構投資者，只有極少部份分給散戶，結果引來「賤賣政府資產」的批評。後來政府從善如流，提高散戶分配比例，但比例仍不算高，吸收了上一次的經驗，這一回領匯上市，散戶獲分配的比例已提高，以達到「還富於民」的效果。
因為分配比例已高，因此我認為應該大手申請。要記住，在銀行利率已高的情況之下，領匯只能用來長期收息，而不是短炒，一手領匯，所能賺到的價差相信就只有那5%的折扣罷了，扣除佣金，得個零頭。一般經紀行會收至少50至100元的最低佣金，只有大手認購，出售時才能避開這最低佣金的成本，才能有些利潤。
除了上市時出售外，領匯更適合長期投資收息。現在，你自己投資買個商舖收租，回報率僅3%，領匯付你6%，這說明領匯以半價的價格將房委會的商場賣給你，的確是還富於民。大手借孖展也不是問題，因為分配比例會比較高，7天的孖展利息不會太多，所增加的一點點利息成本從收息的角度來看，是微不足道的。
記住，領匯是以長期收息為主要目的，我也相信領匯的收息率若以上市價格計算，3年之內必超越10%，因為租金的收入一定會上升，上升的主因不是加租，而是節約成本及減少空置率。
曾淵滄
城市大學MBA課程主任