恒指服務公司有關指數以流通股份計算，其實並不是新奇事物。現時恒指的指數系列，已經有三隻是以流通市值計算的，包括恒生50指數、恒生香港25指數及恒生中國內地25指數。後兩者其實是恒生50指數的分支。
經過檢討之後，把H股指數的計算方式與恒生50指數等看齊，只是令到流通股市指數系列多添一員。
按照有關指數系列的制訂準則，公司流通市值會按不同情況予以調整，而調整的目的，是在編算指數過程之中，剔除由策略性股東長期持有、並不在市場流通的股票。所謂「策略性持有股份」，包括以下3種：
1.策略性股東持有股權——由一位或多位策略性股東單獨或合共持有超過百分之三十的股權；
2.董事持有股權——指個別董事持有超過百分之五的股權；及
3.互控公司持有股權——由一間香港上市公司所持有之投資，並超過百分之五的股權。
如果持股是屬於以上的情況，有關股份是不會計算在指數之中的。恒指服務公司會按個別股份的股本分配結構，制訂流通量調整系數（FAF）。如果股份沒有以上所述三種情況的持股狀況，其FAF便會是100%；如果股本分配有30%屬上述任何三種狀況，其FAF便會是70%，那麼計入指數的比例便會較小。
麥萃才
浸會大學財務及決策系副教授