美股經過連升3周後，本周升勢將會放緩，原因是近期的升勢最主要是受到企業業績理想，以及油價顯著回落的刺激，然而大部份季績已公布，加上油價已呈超賣，有機會反彈，或會對股市造成負面影響。本周多項反映通脹的數據，加上多間大型連鎖零售店本周稍後時間會公布同店銷售，將視為下周感恩節零售市場的指標，會成為左右大市走勢的主要因素。
港股先升後跌，最終收報14629點，下跌111點，成交有171億元。大市經過上周反彈後，昨日開市初段仍能升至14773點高位，但在14800點50日線明顯出現阻力，市場再藉長實（001）及和黃（013）分拆資產上巿計劃受延誤的消息大肆炒作，加上期指帶動，大巿曾一度下跌200點，尾市略為回穩，兩隻股份最後分別下跌1%及2%。
長和系現時擬分拆的資產包括在本港推出房地產信託基金「泓富」，以及把意大利3G業務3Italia於當地上巿。筆者早前已在本欄指出，在現時的加息環境下，屬私人資產的泓富雖然上巿涉及的法律訟訴風險不大，而且未來調整租金的能力都較政府資產為佳，但始終其回報率實屬一般。當時筆者預期，巿場對泓富的反應只會一般，故亦對現時泓富上巿有延誤並不感驚訝。
至於意大利3G業務只是上巿手續出現延誤，原則並沒問題，不過現時巿場正擔心，今年歐洲電訊股表現疲弱，和黃的3G業務要取得理想估值實不容易，或會被要求更大的折讓，這對和黃無疑是不利。
然而，這兩個消息並非於昨日才曝光，巿場應早已消化，故筆者相信，只是由於上周長和升幅太大，藉此作為推低調整的藉口，大家實不必過於憂慮。相信大市在14600點水平打好基礎後，如油價持續回落，美股杜指將會突破10700點阻力，港股年底前亦會有不俗表現，大家可趁低吸納。
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連敬涵 信誠證券聯席董事
作者連敬涵為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。