通用汽車破產風險日增

通用汽車破產風險日增

【本報綜合報道】衍生工具市場反映,投資者日益預期,已連續4季虧損的美國通用汽車(GM),可能會步Delphi和達美航空(DeltaAirLines)後塵走向破產。此外,這家全球最大車廠昨日推出新一輪優惠計劃挽救銷情。
在上周四,衍生工具交易商要求每1000萬美元的5年期通用汽車信貸違約掉期(Credit-defaultSwap)合約,要預繳170萬美元再加每年50萬美元保費,費用高於之前一周的每年100萬美元,反映交易商日益擔心通用汽車可能拖欠債務甚至破產。
根據信貸違約掉期合約,買家只要支付保費,就算通用汽車出事,他們也可收足全部保障金額,這時合約賣家則要承受通用汽車拖欠的債務。通常而言,一家公司的債務穩健程度若有改善,信貸違約掉期年費會下降,反之則增加。

認沽期權合約倍升

在今年4月19日,汽車零件廠Delphi的信貸違約掉期合約賣方開始要求買方支付預繳費用,約6個月後,Delphi在10月8日申請破產保護。
此外,愈來愈多投資者透過期權(Options)對賭通用汽車股價將會下跌。估計通用汽車股價在2007年1月將跌穿10美元的認沽期權數量目前已增加至514,725張,比今年1月的數字多出兩倍;並且較通用汽車認購期權合約多3倍。
MorganKeegan企業定息業務副主席哈斯汀斯表示,投資者正重估通用汽車的整體風險以及各種不利因素,這種情況有損該公司信用程度。
通用汽車昨天宣布,截至明年1月止之期內,大部份2005至2006年度型號Buick、Chevrolet、GMC及Pontiac房車和輕型貨車,會設定所謂「紅標籤」(RedTag)最高基本價格,較原來定價至少低3000美元。