長江基建（1038）分拆澳洲電網上市，表面上集中於長建，實際則與香港電燈（006）有關，同樣可以套現獲利。
計劃上市的3個電網，由長建及港燈各佔一半，長建先將電網49%售予基金，只餘1%，然後認購基金9.9%（相當於電網權益4.35%），為與港燈所持股權相同，長建向港燈購入電網股權22.07%，於完成上市及交易後，長建及港燈各佔電網權益27.92%。
長建向港燈所購股權，條件與售予基金條件相同，確實數字仍待上市確定，介乎54.32億元至59.53億元之間，港燈的變現盈利則在15.64億元至20.86億元之間。
公布資料顯示，長建從分拆所得盈利，將在32.66億元至44.58億元之間，經過重組後，長建與港燈佔相同股權，但長建所得盈利則遠高於港燈。
其中原因，是數字遊戲，長建是出售49%，而港燈只是出售22.07%，因而長建獲利較多，維持與港燈相同股權，方式是先售出再購回，計價相同，因而長建的22.07%股權帳面值，將高於原來的帳面值，但兩者不同計算，出售時按收入減帳面成本計利潤，買入時則按購入成本入帳。
至於港燈，實際只是售出22.07%股權，帳面利潤無疑較長建為低，是數字上巧妙。港燈仍持有27.92%，依然是過去的成本。
料無意派特別息
長建的安排，使港燈並無參與分拆上市，但長建的先賣後買，港燈實際已參與分拆，只不過，程序不同，長建得以反映已變現利潤，港燈部份股權未變現，以致變現利潤較低。
港燈套現，擬將款項撥作營運資金，估計無派發特別股息之意，事實上，投資於電網，也是借貸，於今年中，港燈的總借貸約145億元。
分拆電網後，預期長建仍繼續尋求分拆，港燈於英國氣體分銷業務佔19.9%，也是與長建合作，繼續分拆，也會涉及港燈，但刺激性將不及長建，港燈現價37.70元，已反映分拆的效益，不宜期望過高。
齊明