紐約期油回落至58美元一桶之下，是5個月以來最低，令市場對高油價引發通脹的憂慮進一步減低，刺激美股上周四持續造好。另一方面，美國上周四拍賣的國庫債券獲得良好反應，當中有55.6%的競投者是來自國外銀行及離岸資金，創下紀錄，顯示外資對美國市場興趣仍大，對股市亦帶來良好幫助。展望本周，多項通脹數據將會公布，如未見通脹有明顯上升，杜指可望突破10700點阻力。
港股受到外圍利好消息刺激，突破了1個月以來悶局，升上14700點之上，收報14740點，上周五成交增加至180億元，亦算得到配合。其實恒指上周五曾升至14808點高位，原因是期貨市場延遲開市55分鐘，復市後即急升，帶動現貨市場升至此高位，但明確見到14800點至14860點此50日及100日線仍有阻力，要待此阻力被衝破後才能完全看好，預期本周會在此阻力區附近上落。
除今早開始招股的領匯（823）外，其他多隻新股亦開始舉行機構投資者推介會，當中包括去年延遲至今才招股上巿的東風汽車（489）。
從東風初步招股文件來看，亦難怪坊間反應並不太踴躍。以東風今次集資所得上限來說，有87%用來償還債項，並未用於新業務用途，沒有新業務刺激增長的憧憬，加上還債後籌得的資金所餘無幾，令人憂慮一旦需要資金作進一步發展，屆時將向股東伸手。
雖然東風未來將大幅擴產，至08年時將提升2倍，但投資者最關心還是盈利。東風今年預測盈利15.2億元，較04年下跌47%，主要受鋼價及特殊收益影響。
由於往績受特殊收益影響，令人難看清楚其盈利能力，增產的汽車能否被巿場消化進而提升盈利，實是未知之數。
東風之預測PE介乎8.2至10.5倍，雖然與駿威（203）相若，以汽車股來說有一定吸引力，但內地汽車經營環境困難，政策變化難以預計，整體行業前景未明朗，故此現時汽車股未到吸納認購的時機。
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連敬涵 信誠證券聯席董事
作者連敬涵為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。