港股上周連升4日，恒指重上20日線（14488）同10日線（14548）之上，大勢又再轉好，短期升幅過大或會有技術調整，但幅度料輕微，整固後初步上升目標係15200。
藍籌股仍係以滙控（005）、中移動（941）同和黃（013）為主力；國企則因石油同金屬股波動而令整體表現變得反覆，但中線仍可看好。中石油（857）、中石化（386）同中鋁（2600）、鞍鋼（347）等可續持有。鞍鋼近日有大行明沽，睇勢似在壓價，可趁低吸，中線仍可以5元為目標。
哈爾濱動力（1133）係另一隻會有作為嘅中型國企，今年中初作推介，當時股價2.975元，其後大升，去到5.20元才出現調整。公司未來業績會有強勁增長，整固完成後嘅哈動，又可以再上車，估計年底前重上5元的機會甚大。
高毛利定單將有貢獻
哈動1年的營業額過百億元（人民幣．下同），以往毛利率極低（04年只獲利1.18億元），主要係材料價格大升所致。不過，今年情況已有顯著改善，一來鋼材價格已大幅回落，二來早年簽訂的低價合同已接近全部完成，新單價格較高，材料漲價影響已轉嫁客戶，只要毛利率提升一兩個百分點，盈利即可倍計增長。
睇番今年哈動嘅中期業績，就可以知道呢家以製造電力設備為主嘅公司，已開始步入高增長期。05年（12月年結）的上半年，哈動營業額72.98億元，升91%；盈利1.79億元，大升424%，每股盈利15.08分，不派中期息。期內完成的工程，仍然是低毛利定單，故毛利率只由7.9%升至8.27%，未有明顯回升。
下半年度，高毛利定單開始作出貢獻，加上鋼鐵價格大幅回落，盈利表現可比前再進一步，估計全年盈利4.8億元，每股盈利40分（折38.5港仙），06年每股盈利可再升至60港仙，以PE9倍計，1年目標價可見5.40元。
哈動上半年接單124億元，目前未完成定單約750億元，可供生產至08年或以後，盈利可保持穩定增長。
哈動股價已升破近月形成的頭肩底形態，若升破50日線（4.356元），升浪可獲確認，短線目標係4.85元。
郭兆誠