有友人拿着股神畢菲特減持美元沽盤的剪報問我：「連股神亦要舉手投降，你認輸了沒有？」那段報道是說，股神的投資旗艦巴郡已把所持的期滙合約，由6月時的215億美元縮減至9月的165億美元，而今年至今巴郡在外滙投資上共損失了9億美元。
筆者曾在此一再引述股神看淡美元，以支持美元前景暗淡的看法，如今畢菲特亦宣布減持美元沽倉，友人有此疑問，自然不足為奇，這正好證明他是筆者的忠實讀者（一笑）。
不過大家不要忘記，畢菲特並非今年才看淡美元。若根據有關報道，在今年之前的2002年至2004年期間，巴郡已藉着拋空美元，從外滙投資中賺取了29.6億美元的利潤，今次只不過是賺頭蝕尾。更何況減持美元沽盤，亦不代表他對美元後市已經改觀，在美元氣勢如虹的時候先避其鋒，是任何一個精明投資者理所當為的做法。
投資市場最講求靈活多變，即使我們對大趨勢有一定的看法，亦不代表整個過程只會是單程路，我們理應在過程中適當地作出微調（fine-tune），才能把利潤極大化。
正如美國加息正如火如荼、歐日卻一再拖延加息步伐之際，既然市場的焦點是炒息差，我們自然沒有理由明知美元會升仍不作任何反應。近一點說，美元前周五在就業數據欠理想下仍奮力高收，更連破技術阻力位，筆者便在此提醒投資者，美元短期仍會偏強，不宜逆勢入市（見上周本欄「美元真正考驗在明年」）。
美元踏入今年以來的強勢，確實令人有點意外，但正如筆者說過，任何投資者均不可能完全掌握所有資訊，除了掛萬漏一在所難免外，對某一資訊影響的解讀，亦會因人而異。正如法國的騷亂愈演愈烈，最終更成為了歐元受壓的原因之一，影響之大，便不是每一個市場投資者都能預估得到。
雙赤仍屬美元隱憂
我要強調的是，短線看好美元，亦不代表對美元長線看法已改觀，尤其美國財赤和貿赤仍見持續惡化，在未有解決良方前，日後始終會成為美元轉弱的導火線，故我相信股神減持美元沽盤，只是一時的權宜做法，日後若再見他再增持美元沽盤，我亦絕對不會感到驚訝。
現時問題的核心，始終是歐日經濟仍未成氣候，以致美國經濟一枝獨秀。但經濟起伏有一定的定律，只要歐日經濟保持復甦的勢頭，到了美國經濟隱憂開始浮現時，亦是美元再度滑坡之日。
趙善銓