港股上周有兩項較受市場關注的事項，第一項便是恒地（012）隔了兩年多後，再次提出私有化恒基發展（097）。第二項便是領匯（823）的再度公開招股集資。
在2002年11月，恒地首先提出以每股7.35元私有化恒發，繼而在反對壓力下，將私有化價格「微微」調高至7.6元，可惜當年四叔出手實在低了一點，最後因0.03%票數之差，未能成功私有化恒發。這次恒地再次提出私有化恒發，惟其「出手」仍然略為偏低，貫徹大股東的作風。
另一方面，假若恒地成功私有化恒發後，這樣將可大幅調高恒地在中華煤氣（003）、香港小輪（050）及美麗華（071）這三間公司的持股量，當中以中煤最「值錢」。據DavidWebb傳來的資料顯示，恒地成功私有化恒發後，恒地在中煤的持股量便由27.6%增至37.6%，這可免卻恒地不少麻煩。根據收購合併條例（Takeovercode），當控股權介乎30%-50%時，控股公司每年只可增加2%的股權。因此，若這次成功私有化後，恒地可一次過增加10%煤氣的股權（註：由27.6增至37.6%），減低了大股東增持的難度。
此外，從恒地系公布的私有化資料顯示，其大股東「好像」並沒有很強烈表示不會再度提高私有化價格。故此，持有恒發的朋友，看來亦不用急於決定，不妨慢慢來，且看有否更高offer。
私有化條件欠吸引
順帶一提，筆者察覺，近日有些朋友計算恒發的私有化價值時，好像忘記了恒地在本月28日除息一事，由於恒地在本月28日除息0.6元，因此在計算恒地以一股換2.6股恒發時，應先行扣除0.6元的股息。以上周五恒地的收市價34.95元為例，在扣除0.6元股息後，再除以2.6的換股比率，即（34.95-0.6）÷2.6=13.21元換一股恒發，以上周五恒發收13.2元計算，在扣除0.15元股息後，恒發每股為13.05元，相比13.21元之offer價，可見offer真是不太吸引，大股東出手委實