由今期開始，本欄將重點分析幾種常見的結構產品及其特性。今日先談針對大市趨勢向上的結構性票據，其典型結構特點，包括非保本、與表現最落後的股票掛鈎，以及潛在回報相對較高。
投資者如對後市持樂觀看法，選擇較進取的大市趨勢向上結構產品，將有利於爭取較高的潛在回報，而最佳的入市時間，是當投資者相信市場正進入長期上升趨勢之時。
另外，「掛鈎籃子股票平均表現」的結構產品亦屬於這一類。這類產品尤其適合當市況明顯上升時，因為通常在這種市況下，連表現最落後的股票亦會跟大市同步，讓投資者較容易享受較高或較頻密的潛在票息。
大市趨勢向上結構產品較適合有經驗及進取的股票投資者，他們多希望賺取較高回報之餘，並得到當股票下跌時的額外保障。
年期非主要考慮
在結構式產品當中，資產分配應佔較小的比例；在年期方面，無論可提早到期或固定年期，對以賺取高回報為目標的投資者來說，並非主要考慮因素。例子：票據條款見附表1。
情況一：估值日表現最落後股票收市價等於或高於行使價
假設滙控（005）為表現最落後股票，其開始價為125元，行使價即118.75元。滙控於估值日的收市價為119元，雖然股價相對開始價出現下跌，但沒有跌穿行使價，所以投資者於到期日毋須接貨，可收取本金50000元、潛在票息15%及固定票息10%，回報計算見附表2。
情況二：估值日表現最落後股票收市價低於行使價
假設滙控於估值日的收市價為117元。由於已跌穿行使價，所以投資者必須按行使價接貨，亦不能享有潛在票息，但固定票息10%則不受影響回報計算見附表3。
投資者收取421.05股滙控，市值為49262.85元，連同全期票息總和5000元，即54262.85元，與投資本金50000元比較，全期投資錄得4,262.85元利潤（即回報率8.5%）。若投資者在收取滙控股票後決定繼續持有，實際回報將取決於出售掛鈎股票的股價。
比聯金融產品結構產品部