中國的貨幣供應連續5個月高於目標水平，經濟分析員認為，人行將會繼續維持寬鬆的貨幣環境，使市場利率繼續維持低水平，藉此擴闊人民幣與美元的息差，減輕投機的套利熱錢流入。
【本報訊】外管局的官方意見認為，由於本外幣存在明顯息差，近月遠期結滙（即出售遠期外滙和買入遠期人民幣）的活動已減少；然而市場仍然預期人民幣滙率將會於近期內出現調整。
寬鬆政策減機熱錢
人民銀行昨日公布，10月份的廣義貨幣供應（M2）按年增長率為18%，較9月17.9%沒明顯加快，但已連續5個月高於央行的15%目標水平（見圖）。
滙豐銀行中國區經濟師屈宏斌說，如果滙率近期存在進一步調整的可能性，為減熱錢流入套利，寬鬆的貨幣環境應該會繼續維持。他認為，順差過大及滙率適時調整人民幣兌美元的浮動區間等官方言論，使市場預期滙率會於近期出現調整。
內地報章《東方早報》昨報道，國家外滙管理局總會計師方上浦在周四曾指出，自從7月份滙率改革起至9月底為止，遠期結滙活動放緩，8月遠期結滙簽約金額為7.51億美元，9月份已進一步縮減至6.2億美元，按月比較分別下降24.1%和17.3%。
購遠期人民幣活動減
不過，遠期售滙（即出售遠期人民幣和買入遠期外滙）簽約金額則逐漸增加，8月遠期售約為15.87億美元，比較7月增加45.2%；9月份則為18.56億美元，達到2003年以來的最高水準。換言之，遠期結滙活動減少、遠期售滙活動增加，表明機構遠期賣出人民幣、購入外滙的意願增強。
昨日一年期人民幣不交收合報7.7780，比較現貨折讓3067點，即市場預期一年後人民幣升值3.8%。恒生財資市場主管黃偉鴻指出，現時1年期人民幣與美元息差4厘，因此相信央行希望繼續讓貨幣供應量維持寬鬆，使人民幣的利息相對外幣減低，以遏抑炒賣人民幣的資金。