【本報訊】證券界普遍認同恒基地產（012）以1股換2.6股恒基發展（097）的私有化建議，但投資者憂慮，恒地發行大量新股，會令股價受壓。恒地昨收報34.15元，跌0.73%；恒發升19.72%，收報12.75元。
法巴降恒地目標價
以昨日收市價計算，2.6股恒發價值33.15元，換1股價值34.15元恒地，仍有2.9%折讓。成交額方面，恒發達4.274億元；恒地有7.5億元。至於恒發旗下的煤氣（003），則收16.75元升1.82%；香港小輪（050）及美麗華酒店（071）無升跌。
法國巴黎百富勤指出，雖然私有化方案可改善恒地資產負債情況，及長遠的現金流，但對每股資產淨值的攤薄效應、股份流通量增加，及樓市疲弱對地產股造成負面影響等，均令恒地面對沽壓，該行將恒地目標價由37.77元，下調至33.23元。
里昂證券認為，恒地私有化建議是雙贏方案，對恒發股東而言，可因價值達歷史高位而受惠，對恒地股東而言，則受惠於股份流通量上升、經常性收益增加，及集團架構精簡等，維持恒地買入的投資評級，目標價48元。里昂稱，恒地此舉有助改善負債比率，在財務上更具彈性，有利透過補地價增加土地儲備。
花旗集團則預期，恒地每股資產淨值會由56.2元，攤薄3%至54.6元，但至06年底資產負債比率則減少13.5%。06至08年3個年度，每股純利則攤薄1.8%、3.4%及4.3%。即使恒發私有化可能令恒地股價受壓，相信主要股東會趁機增持恒地。