建行（939）終於在周三創新高，成交達到60多億，成為最多成交的股份，一洗上市以來的悶局。建行昨天更上一層樓，收市報2.50元，以新高收市，以一隻市值為香港第三大的股份來說，股價能有此表現，使人覺得背後總會有點東西發生。
昨天是建行被納入MSCI指數的大日子，而在此之前一天，建行成交大幅上升，使人聯想到兩者是有關係。指數的作用，是給投資者一個指標，用來量度股民財富的變化，而不少基金都以指數作為假想敵，就算不能跑贏它，也不希望自己管理基金的回報與指數距離太遠。
由於不少基金都是由外國基金公司所管理，所以他們都偏好採用外國金融機構所制訂的指數作為指標，較常見的是MSCI指數或者富時（FT）指數。
不想跑輸指標
對於基金經理而言，最好的情況就是能跑贏指標，如果不能夠的話，亦不要被指標拋離太遠，所以基金價值下跌不要緊，只要指標也是下跌便可。這樣，基金便較容易向基金單位持有人解釋。
但假若指標上升而基金表現升幅未能跟上，被指標大幅拋離的話，便很難向基金單位持有人交代。最簡單的解決辦法，就是購入指數的成份股，這樣基金表現就不會與指標相差太遠，不會「離群」。
建行被納入MSCI指數，因為市值龐大的關係，佔指數比重較大，因此，基金要跟貼指數，便要吸納一定數量的建行，這可能是近日建行成交大升的原因之一。
麥萃才
浸會大學財務及決策系副教授