港股10月急轉直下，恒指、期指、地產分類指數、金融分類指數及公用分類指數，均下破03年4月以來之長期升軌，或重演95年以來逢頭尾上升3年便出現一次跌市之走勢。由於恒指10月勁跌至超賣，上周出現技術後抽，周五最高14669，受制雙頂頸線14734，收報14585.79，下跌15.8。
恒指10月最高15493，以失敗5浪完成熊市二期B浪反彈，以射擊之星掉頭急跌至14189，共跌1304點，跌幅8.4%，10月31日收報14386，全月以大陰燭下跌，比9月收市15428，下跌1042點，跌幅6.8%。上周後抽受制小雙頂頸線14734，周五以穿頭破腳下跌，如後抽完成，11月下望13800。
恒生地產分類指數不單反映恒指成份股中之大型地產股動向，更反映香港樓市之盛衰。97年最高曾見29213（圖中A），由95年開始上升，頭尾3年，即以穿頭破腳下跌，熊市一期大跌至6544（圖中B），總跌幅78%，樓價跌幅50-60%，負資產者眾，不少炒家破產，對香港社會引起很大之衝擊。
恒指由98年開始新牛市，2000年升至歷史新高18397，但地產指數只是熊市二期反彈，最高只見20498（圖中C），頭尾反彈升3年，又大幅跌至03年4月最低8733（圖中D），總跌幅57%。這回由03、04升至今年8月最高19632（圖中E），月線出現近乎十字之陀螺，受制01年以來之大形上升楔形頂部，反映隨時見頂。到10月，大幅跌至17313，長期升軌18000失守，上周出現技術後抽，最高17852便回落，周五收報17532.88，跌174.73，地產股跌幅較大。
由於銀行大幅加息半厘，加速地產股跌勢，料地產指數已進入下跌浪，重演三年一跌之淡勢，信置（083）及美聯（1200）均以頭肩頂下跌中。
梁文琪
協聯證券期貨交易董事
作者原名梁炳耀，為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。