近期禽流感蔓延，藥業股有過不俗表現，但畢竟並非「特敏福」的生產商，升勢只是曇花一現，已歸平淡。中國製藥（1093）是生產西藥，投機味較濃，廣州藥業（874）則以中草藥為主，所受刺激程度較低。
其實中草藥對流感亦有預防及醫治作用，對禽流感則未有所聞，但部份草藥亦因禽流感而出現投機炒賣，前年的沙士，曾出現搶購若干草藥，以及藥材店特旺的情況，不過，對於廣州藥業的業績，相信幫助不大。
說到中藥材業務，曾令廣州藥業的形象受到損害。
廣州藥業04年的盈利只有4282萬元（人民幣），較上年急挫70%，主要原因是藥材業務虧損8323萬元，是存貨及應收帳的影響，消息指還涉及其他因素，以致董事長及副董事長辭職，顯然是公司管治問題的影響。
形象曾受損 評價難提高
新管理層接任，致力於改善業績，已有顯著成效。
以中國會計準則計，今年上半年淨利潤1.03億元，增長225%，兩季業績大致均等，其中中成藥製造業務營業額增16%，盈利增33%，醫藥貿易（包括批發、零售及進口）營業額增長14.8%，盈利更增加409%，主要是藥材業的業績顯著改善，大部份子公司已扭虧為盈，但由於平價藥房湧現及競爭激烈，貿易業務毛利已稍為下跌，影響貿易業務利潤的增長。
第三季業績稍有反覆，淨利潤只有4308萬元，而第一、二季均超過5000萬元，按季下跌14%，情況未見詳述，但首三季淨利潤已是1.46億元，較上年同期增長257%，因此，預計全年淨利潤將較上年增長100%以上，而上年淨利潤僅為5529萬元（中國會計準則計算），故預測並無意義。
若第四季業績與第二季相似，則全年淨利潤約1.9億元，增長240%，每股利潤約23.4分，是以中國會計準則計，而以香港會計準則計，則難預測，可升可跌，中期則較中國準則增34%，全年難料，不作預測，暫以上述估計為準。
近期廣州藥業股價曾升至3.65元，昨收3.25元，估計PE14倍，成交不活躍，過往有不良紀錄，暫無看好誘因，只宜觀望。
齊明