結構性票據的最大賣點，在於透過不同投資工具的配合，以切合投資者對後市的看法，並提供傳統單一投資工具所不能提供的回報機會。由於所針對的回報與風險並不相同，所以在選擇結構性票據時，投資者先要清楚本身對後市的看法，再了解產品結構及當中包含的回報機會及風險，從而挑選最合適自己的產品。
首先，投資者要清楚自己的風險取向到底是穩健還是進取？以股票投資來說，穩健型的投資者往往會以大藍籌股為主，例如滙控（005）、長實（001）、新地（016）等，都是市值較大、上市歷史悠久的股票。目標是希望長線持有，賺取股價之餘，並獲得穩定的股息收入。
至於進取型的投資者，涉獵的股票類型較廣泛，除了藍籌股以外，亦會參與紅籌國企及二、三線股等，不懼承受較高的風險。投資者會積極捕捉短線的投資機會，以爭取最高回報為目標，因此亦經常換馬。
保守進取 各適其適
以股票掛鈎票據為例，就掛鈎的股票類型，大致可區分出是針對哪一類投資者，如仔細分析，從回報類型更能準確判斷票據傾向穩健或進取的程度。
接下來，投資者需要清楚本身對後市的預期。這主要可分為四類：看好、個別發展或牛皮、波動及看淡。面對市面上五花八門的結構性票據，投資者在作出投資時，往往諸多考慮，但其實過程可以化繁為簡──先從產品結構入手，了解產品究竟適合哪一類市況，再揀選適合自己看法的回報類型，然後把範圍收窄，比較同類產品中的條款。
在未來數個星期，本欄將會就適合各種市況的常見結構逐一講解。既然本港的結構性票據大部份都是非保本的結構及與股票掛鈎，以下所舉出的例子都以股票掛鈎票據的結構來說明，相信讀者將更容易掌握及吸收。
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