港股兩日大升後，走勢轉趨反覆，在14600關前遇到阻力，恒指收14597，升25點，成交只得150億元。期指表現平穩，收14575，低水22點；上升股（不計認股證）續比下跌股多。
國企反彈後，噚日亦出現整固，重磅股中國鋁業（2600）股價重上10日同20日線（約在4.70元水平）後，承接力仍頗強，估計消化完成後，可向9月底的高位5元推進。
中鋁近期消息利好，首先係上月中將氧化鋁價格調高7.6%至每噸4660元（人民幣．下同），係過去12個月以來首次調整，而新價仍較進口氧化鋁現貨售價低14%，若然原鋁價格升勢持續強勁，氧化鋁價格仍有上升機會。
第二係中鋁今年第3季產銷有理想表現，氧化鋁產量181萬噸，同比升12%，平均售價每噸3745元，升3.6%；外部銷售量133萬噸，升9.4%。原鋁產量達28.4萬噸，升21.7%；平均售價16591元，升5%；銷售27.3萬噸，升55.1%。
成本上升問題紓緩
高盛同麥格理係中鋁嘅大好友，氧化鋁加價後，高盛將中鋁05年（12月年結）及06年盈利預測調高3%及6.4%，至79億元及84億元，12個月目標價6元，維持「優於大市」評級。報告指中鋁在同業中最能受惠本地需求復甦，而氧化鋁佔盈利貢獻逾90%，氧化鋁價格每升1%，中鋁06年盈利可上升1.5%。
麥格理則調高中鋁今明兩年的盈利預測2%和4%，至74億元和92億元，當中未有包括中鋁跟美國鋁業合營可能獲得的特殊收益，維持中鋁「跑贏大市」評級，目標價亦由5.65元上調至5.90元。
美林研究報告指鋁價走勢繼續強勁，而煤及氫氧化鈉等產鋁原材料價格回穩，鋁業成本上升問題紓緩，維持予中鋁「買入」評級，目標價6元。
大行看好，基金亦增持，HSBCInv.（HK）上月就以平均價4.723元增持850萬股；而AllianceCapital共增持3次，平均價約4.80元，合共2592萬股。
中鋁05年每股盈利估約0.7港元，以8倍PE計，股價可見5.60港元，現水平入市，有機會賺20%。
郭兆誠