股票市場究竟有沒有效率？這個問題在學界之中研究了數十年，也沒有一個定論。
通常財務學上會假設投資者是理性的，假若每一個投資者都夠理性，股價便應該能夠真實反映公司的潛在價值。但在現實生活中，股價卻有時會偏高或偏低，違反了效率市場的假設，學者統稱這些情況叫做「市場異常」（MarketAnomalies）。
其中一種市場異常情況，就是「被忽略的股份效應」（neglectedfirmeffect）。所謂「被忽略的股份」，就是投資者在投資之時，不易想起股份名稱的公司。在香港，上市公司的數目，單是主板已經過千間，但投資者真正有所認識的，可能少於100間。就算是33隻恒指成份，亦不是每一投資者都廣泛認識。
曝光率低交投冷
在報章、電台或電視的財經節目之中，每天都能上十大成交股數及十大成交金額的股份，但來來去去也只可能是那二三十隻股份。曝光度較高的股份，其實有一定宣傳效果──當投資者想投資股票之時，會先想起它們。因此，這些股份的需求較大，股價也比較堅挺；相反，其餘股份大部份都被忽略，因此在交投方面往往不及熱門股，導致公司股價偏低，造成一個溢價現象，就是公司股價要較廉宜，才能吸引投資者吸納了。
麥萃才
浸會大學財務及決策系副教授