房委會分拆的領匯房地產投資信託基金，與長實（001）分拆的泓富產業同在本月上市，並於昨日展開上市前推介工作。基金界人士指出，領匯與泓富提供的06年度派息率均低於6厘，但由於前者是全球最大房地產投資信託基金（REITs），流通量也較廣，故吸引力遠勝泓富。據悉，領匯單位初步定價範圍為9.5至11元。
【本報訊】承銷團昨日開會議定領匯的發售比例及上市時間表。暫定公開發售只佔30%，國際配售佔70%；但會按散戶反應作大幅度回撥，若公開發售超額15至25倍，會將公開發售比例由30%提高至最少40%，若超額逾25倍，將回撥至最少50%。而強積金（MPF）的認購額會撥入國際配售部份；每手維持500個基金單位。領匯擬於11月10日至18日進行國際配售，14至17日公開招股，25日掛牌。
領匯至少30%公開發售
據昨日出席領匯推介會的基金經理引述領匯上市文件稱，領匯總資產值338億元，扣除124億元貸款，資產淨值214億元，上市集資額將以此數作為指標，按市場反應調整。該基金經理又透露，領匯有意將06年度的派息率定為5.7厘，今年11月至明年3月底止，4個月派息4.2億元。07年度派息率增至6.2厘，全年派息超過13億元。
外電引述投資銀行界消息稱，領匯基金單位重新上市的初步定價範圍為9.5至11元，有關定價範圍已計算截至06年3月底止年度的派息率5.18厘至6厘。
不過，該名銀行界人士預期，領匯將不會以上限定價。去年領匯公開發售時以上限定價，每個基金單位售價10.83元。
領匯上市3家聯席保薦人瑞銀、滙豐及高盛預期的派息率相若，瑞銀預料06年及07年度為5.69厘及6.17厘、滙豐料5.7厘及6.2厘；高盛則預期05年度派息率4.7至6.1厘。
基金界人士指出，若領匯未來1年的回報率低於6厘，並不吸引，但由於領匯是全球最大規模REITs，而且流通量較廣，國際基金必須吸納一定數量的領匯在投資組合中，故相信領匯仍會有一定捧場客。
泓富5.3厘稍遜領匯
另一方面，同在昨日開始推介工作的泓富，提供的派息率較領匯為低。基金界消息人士指出，泓富的回報率僅5.3厘，由於基礎投資者有6個月禁售期，對於基金投資者而言並不吸引。
相對於領匯旗下商場，雖然泓富在調整物業租金時有較大彈性，但由於泓富旗下資產均非一線物業，租金回報並不吸引。據該名消息人士稱，長實擬注入泓富的7項目物業05年度租金收入預計約1.3億元。
長實企業業務發展首席經理馬勵志接受傳媒訪問時表示，現時一線物業的回報一般只有2至3厘，吸引力相對較低，相反如果是優質的非核心區寫字樓，現時來說，其未來租金增長是最好的。
