港股雖然反攻，以外圍表現計，仍然嫌不夠勁。做好友，此刻最佳地點是日本，以現時展現的氣勢，日經指數年底應在14000之上，隨時追近恒指。
香港高開之後一度急回，市場信心是虛怯，但不必介意，當動力再現，自然有信心，識貪便不識驚。只要恒指再升100點左右，技術上可確認短期見底，可望向下一目標14700邁進。初步表現失望，仍可看好，好友組織反攻，根本不必一步到位。
建行（939）上市，令市場關注恒指的代表性，筆者認同恒指服務公司的意見，現有的恒指50，的確已可彌補恒指的不足，不用再推出新的綜合指數。問題是恒指50的認受性嚴重不足，10個投資者，有9個以上不知恒指50現時的水位。
一件產品的成敗，並不在乎質素，而是在乎客戶的認受性。恒指50的公關工作可謂非常失敗，這個指數怎能委以重任。設計一個指數之後，不作宣傳，純粹等運到，然後可以覺得交了功課，如此專業實在令人驚訝。
炒股不炒市成主流
筆者更加關注恒生國企指數的處理，建行股份全流通，其他國企股卻一向只計H股市值，假若建行以整個市值計算，國企指數會變成一股獨大，只以招股份額計算，理據則有點牽強，所以恒指服務公司的處理將會頗有趣。
不久將來，中資股將有一些突發性的入市機會，富時指數加入建行，令網通（906）短暫被拋售已是一例，之後還要再捱國企指數及MSCL的換馬活動。假如市場氣氛持續低迷，令這些換馬沽壓效應放大，對投資者而言會是更好的入市時機，緊記密切留意。
恒指以及國企指數，都可能因為建行的上市，變成代表性不足，但作為小投資者，絕對不用理會這個現象。指數代表性愈來愈低，將會是世界性趨勢，炒股不炒市根本已成主流，不同行業周期不同，上落趨勢有別是正常，而隨時商業周期縮短，及投資者愈來愈成熟，大家都會集中火力炒少數股份，大市表現根本已不重要。指數仍有一些代表性，給較懶惰的投機者炒市場氣氛，勤力的投資者，相信早已不看市場指數了。
黃國英
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作者黃國英為證監會持牌人士，目前持有網通（906）及建行（939）股份。