港股14300支持失守，恒指上周五曾一度低見14189，以14215收市，本周或考驗250日線（14173）的支持。去年12月至今年6月，港股形成一個密集徘徊區，頂部在14150水平，相信不易跌破。
吉林化工（368）落實被私有化，作價係2.80元，比上周五收市2.425元有溢價15%，本欄推介吉化，雖然私有化作價同預期有出入，但總算有交代。另一隻本欄有提過的中油（香港）（135），近月股價由高位1.80元回落頗多，會否係吉化第2，不妨留意。至於中石化（386）旗下的鎮海煉化（1128）、儀征化纖（1033）同上海石化（338），日後亦會陸續被私有化。
石化股陸續私有化，鞍鋼（347）亦宣布股改方案，A股獲補償，每10股A股送2.2股國有股及1.5份國有股認購權證，年期1年，認購價4元（人民幣．下同），但H股則落空。
股改對H股不利，但消息宣布後，H股股價反而大幅上升，理由係鞍鋼收購新鋼鐵方式改變，股東不用供股，同時董事局更建議將派息率提高至5成。
息率料達11.5厘
鞍鋼收購新鋼鐵作價由180.22億元提高到196.92億元，但原本H股及A股都要10供8，另向母公司鞍鋼集團發行不多於30億股內資股，作價3.42元；而新方案則係向母公司發行29.7億股內資股，作價4.29元（升25.4%），另分3年支付69.5億元。
鞍鋼收購母公司資產，完成後生產流程將可一體化，整體毛利率可擴大逾倍，由現時的15%去到33%。
鞍鋼預期05年（12月年結）盈利將達21.3億元，升約20%，明年完成收購新鋼鐵後，06年盈利將不少於61.3億元，升1.88倍，但因發行新股攤薄，每股盈利1.02元（折0.98港元），升43.06%。
新鋼鐵05年上半年盈利43.75億元，全年約62億元，收購PE3.2倍，較同業平均的5倍為低，對鞍鋼有利。
雖然鋼鐵業已由高峯回落，但有大型收購的利好因素，大行對鞍鋼前景仍多看好，里昂及高盛都維持鞍鋼的「優於大市」評級，目標價分別為4.34港元及5港元。以06年派息5成，即0.49元計，現價息率高達11.5厘。
郭兆誠