筆者月來擔心港股3年一跌之走勢，上周終於出現。恒指上周五下破長期上升楔形升軌14300點，周五收報14215.83，跌165.23，比前周五收市14487，下跌272點，跌幅1.88%。
由於長期升軌由03年4月最低8332開始，伸展至今，其間曾支持04年5月跌市底部10917（圖中b）及今年4月底部13337（圖中（4）），反映十分重要，而上周終於失守，後抽如受制14300-14400，及後市下破250日線14174，則C浪跌勢持續，第4季先下試今年4月底部13337（圖中（4））。
美國10年國庫債券孳息上周四急升至4.61厘，而通脹趨升，引發杜指上周三下跌33點，到上周四，美國9月耐用品定單下跌2.1%，及明年美國GDP增長預測下降至3.25%，意味依賴出口到美國市場之國家及地區，明年不樂觀，因而引發周四杜指急跌115點，歐洲及亞洲股市亦跌至10月新低，股市走勢反映經濟前景，常行先6-9個月。
受美國10年債息急升影響，本港地產股上周四備受壓力急跌，恒生地產分類指數率先下破03年4月至今之長期上升軌17700，周五進一步跌至最低17312，而以17374.9收市，下跌228點，而250日線17600也失守，已成為後抽阻力，後市或出現C浪跌勢。恒生地產分類指數97最高29213，由95、96升至97，頭尾3年，便大跌至98最低6544，跌幅78%；然後98、99及00年，反彈至20498，頭尾3年，便下跌至03年最低8733，總跌幅57%，目前，由03、04升至05最高19632，又頭尾3年，上周下破長期升軌，提防進入新的跌浪。至於恒指由92年開始逢3年一跌，上周已詳盡分析，不贅。上周五，美股強力反彈，港股周一料高開，恒指阻力14350-14400。筆者逢周六均主辦研究會，查詢致電28921257或28320117。
梁文琪
協聯證券期貨交易董事
作者原名梁炳耀，為證監會持牌人士。