10月股市向來都是投資者的「戒心之月」，過往數十年，10月份經常出現大跌市，美國投資者便把十月稱為「十月厄運」，雖然10月只剩下1個交易日，恒指已跌逾千點，久違了的250日線，可能會再與恒指會面。
在過去1個月，不少投資者都損失慘重，因為個別股份較恒指之累積跌幅大許多，大市成交較上月份增加，在下跌的過程中，反彈的幅度小，但滑落時的速度快，沒有把握機會減持者固然輸得多，入市博反彈者亦損傷慘重，恒指已跌至250日線水平，還要跌多少？
250日線一向被本港股民視為「牛熊分水嶺」，指數企於其上，長期升浪未完結，平均線呈強勢排列，更是「牛市」的重要條件，若跌穿250日線，即長期升浪完結的徵兆，再出現平均線組合弱勢排列，則正式步入熊市。因此，每當恒指與250日線相遇，投資者不應只考慮升跌問題，更重要是留意牛市熊市的轉變問題。
眼前景況未必可信
從經濟及樓市狀況看來，港股不太可能出現熊市，這是正常不過的結論，因為現實環境狀況會直接影響人們對股市走勢的看法，經濟好，不易認同股市會步入熊市；經濟差，不易相信牛市會出現，近的例子是2003年的「沙士」事件。在「沙士」肆虐之時，經濟及樓市低迷，股市回升，很難取信於投資者這可能是步入牛市的時刻，原因是股市及樓市攀升與眼前的經濟環境格格不入，投資者這樣想，其實是完全符合人性的，然而，若能多想一個問題，想法可能完全改變。
股市與經濟的關係是甚麼？前者是後者的領先指標。97年股市自高位下滑，經濟並沒有明顯改變，但經過一段時間後，經濟追隨股市同步下跌。2003年「沙士」之極度恐慌期，股市開始回升，當時經濟未有絲毫起色，過了一段時間，經濟確認股市的領先作用，逐步回升。
現時不能斷定港股會否步入熊市，因為恒指仍未確定下破250日線，其他平均線亦未出現下破250日線的弱勢排列，且在現時的經濟勢頭下，出現熊市的揣測欠說服力，惟若從「領先指標」的角度想，則不能不有危機意識。事實上，擺在眼前的還有利率不明朗的因素，新美國聯儲局主席會採用甚麼貨幣政策，30年債再推出市場，油價依然高企，禽流感正在擴散，都是香港經濟的隱憂，若這些事情向壞的方面發展，則經濟便會於未來確認股市的走勢。
在此關鍵時刻，必須留意恒指及平均線如何在250日線穿梭，不要因為眼前所見與股市實況背馳便掉以輕心。
冠天