經過周一大升後，美股連續第二日下跌。企業盈利不佳以及息口問題，繼續困擾整體市場，最新公布業績的企業，包括波音飛機及亞瑪遜，兩者都未能符合預期，股價當日分別下跌3%及14%。
繼任格老的人選貝南克雖廣受市場歡迎，但正如筆者日前所指，新局長絕對有機會秉承格老的手法，以加息來控制通脹，未來息口上升的空間可能大過預期，經過一輪的興奮後，投資者再次深思熟慮此問題，大市自然有回吐的壓力。
美股再下跌，港股難免跟隨滑落，恒指最終收報14381點，下跌77點，成交增加至238億元，其中有85億元是來自建行（939），如減除此股，成交只有153億元，跌市之中成交減少，是見底先兆，預期大市短期會在14300點獲得不俗的支持。
昨為建行首日掛牌，建行以2.35元定價後，估值已貼近巿場同類股份水平，吸引力自然失色，筆者早已指出，投資者不要對建行首日掛牌有過高期望。在保薦人摩根士丹利數度入巿力撐下，整日於兩個價格內上落，最後以招股定價收巿，令大部份短炒者失望。
由於建行今天起可進行拋空活動，或對股份構成更大沽壓，投資者不妨在2.2元水平始作吸納。
建行將成為國指成份股已是巿場共識，但是否納入恒指則未有定案。現時港交所（388）方面正與恒指服務公司商討，研究擴大恒指，或另設新指數覆蓋恒指及國企股份。過去H股不是全流通股，難以計算巿值，因此被恒指拒諸門外，但建行今次以全流通H股上巿，計算已不是問題，相信難有特別理由拒絕。
現時不少基金都以恒指作表現基準，對恒指進行調整，無疑可擴闊基金的投資選擇，釐定表現亦較為全面，加上未來將陸續有全流通國企股上巿，恒指服務公司實有必要順應巿場變化調整挑選成份股的標準。
電郵：[email protected]
連敬涵 信誠證券聯席董事
作者連敬涵為證監會持牌人士，目前持有建行（939）股份。