【本報訊】兗州煤業（1171）前日公布第3季業績跌幅超過證券分析員預期，多家證券行即時調低其全年的煤產銷量、純利預測及股價目標，美林更將其評級由「中性」降至「沽出」。該股昨最高挫6.19%，收報4.975元，跌5.24%。
兗煤董事兼財務總監吳玉祥昨表示，中國證監會要求該公司對5項財務問題作出整改，不會對今年純利造成影響，調整主要在資產負債表反映。此外，由於兩個壓煤村莊將完成搬遷，產能將回復至接近上半年水平，加上第4季煤價較上季回升2至3%，預期今季業績及毛利率會較上季大幅回升。
財務整改不影響純利
美林將兗煤今明年純利預測分別調低21%及12%，並將其每股估值調低26%，至4.81元。該行又指出，基於上述價格已包括了兗煤的新項目，故市價應較該估值有折讓。
另外，高盛亦將兗煤今明煤產銷量下調11%及6%，至3100萬噸及3300萬噸，純利預測亦下調21%及4%，每股目標價由7元降至6元。
煤價回升有利業績
吳玉祥謂，由於第3季國際現貨煤價下跌，加上內需強勁，該公司第3季並沒有按現貨價出口煤，第4季情況仍會維持，內地煤價有回升迹象，估計第4季內銷煤價平均每噸回升10元人民幣。
他認為，公司最困難時期已過，並對明年表現有信心。
至於6個壓煤村莊搬遷及購地費用逾6億元人民幣，其中逾4億元已入帳，如何按年平均攤銷，尚待與核數師商討，故有機會全年業績時作出部份回撥。