港股14300支持初步經得起考驗，外圍股市雖然疲弱，上周五恒指下試14309（跌近100點），終能反跌為升，以14487收市，升78點。大跌一日後連續兩日回升，市況已有轉穩迹象。事實上，恒指由15500掉頭，累積已下跌近1200點，大戶夠晒水位圖利。
中期調整已進入第9周，短期內完成調整，反覆回升的機會愈來愈大，預期後市仍會在一個較大的範圍內，例如數百至一千點，逐級上升，到大戶玩完波幅後，大市走勢才會破位而上，向上升目標16000大關推進。
江西銅業（358）宣布第3季業績，盈利3.61億元（人民幣．下同），同比升31.5%，雖然金銅價格持續創出新高，但江銅業績表現未能符合市場預期。消息宣布後，江銅股價回落，上周五收3.85元，跌0.2元，上月底高價為4.475元。
3.7元買 4.2元沽
江銅05年（12月結算）的上半年，獲利9.7億元，升55%；其中第1季賺4.66億元，第2季上升至5.04億元，而剛宣布的第3季盈利則回落。首9個月江銅營業額及盈利分別為101.5億元及13.44億元，增34.19%及49.14%。
業績增長主要受惠金銅價格上升，江銅指第4季各產品售價若不大跌，預計全年盈利會有逾50%的增長。江銅04年獲利11.08億元，升1.2倍，預計05年盈利不會少於16.5億元，但仍比市場原先預期遜色。
7月底時，江銅曾批售2.31億股新股，售價3.813港元，大部份由機構投資者接去。江銅業績增長放緩，基金看法有否改變，對其股價表現影響甚大。
江銅未發布第3季業績前，高盛證券研究報告已看淡其前景，指內地對銅需求雖然強勁，但由於今年銅供應已上升19%，而江銅未來資本開支龐大，相信未會如石油公司般受惠於高商品價格，故將其投資評級由「優於大市」降低至「大市同步」，目標價為4.5元。
江銅股價由高位回落逾1成，已反映盈利增長放緩的因素，但金銅價格高企，在一定程度上對江銅有利，短線可玩波幅，3.7至3.8元吸納，待反彈上4.2元回吐。
郭兆誠