上周港股持續下跌，最低14309點，剛好回補7月14日上升裂口的底部，上周五當指數跌至此水平後，即時大幅反彈，高低幅度近200點。跌至現水平，港股跌勢初步喘定，就算未確認見底也庶幾近矣。
近期市場情緒已轉趨向淡，主要原因還是「息口」問題。11月初FOMC議息，加息的可能性頗大，這亦是大家一直所預期的，若大市因為驚加息而下跌至現水平，則加息確認之後，大市應可回升。至於往後的息口走勢如何？是否真的如市場以訛傳訛地認為會加至5厘以上，始終是未知之數，倒不如等議息後之言論去進一步估計罷！無論如何，大市預先下跌以作反映，就算是壞消息也早被消化。
恒指雖然在上周五造出近期低位，但個別藍籌股卻跌不回早前低位。中移動（941）全月低位出現於10月13日，滙控（005）之低位造於上周三，即是說，上周五朝早之跌，並非全面性。
上周五早上當指數低開後，期指終於出現高水的情況，配合近期未平倉合約持續減少的現象，相信淡倉已陸續開始平倉，大市在現水平企穩的機會頗大。
美股方面，杜指雖然持續下跌，但10200點關口仍能穩守，其跌市主要是因為油價回落，令油股受壓，拖累大市，反而納指及標普指數則能靠穩。
本周申請建行（939）所受縛的資金將陸續回流至投資者手上，相信有助大市出現支持，但期指轉倉活動或會令市況變成牛皮局面，相信新的突破將在11月初才能出現。
下月初料有突破
投資者在本周的策略，可逢低分段吸納一線強勢藍籌，但切忌炒賣窩輪，因為每逢月尾轉倉之時，市況窄幅波動，加上時間值損耗特快，基本上買Call買Put都易輸難贏。炒輪者寧可待轉倉及結算完成後，待市況突破時才順勢而行，因為月初至月中指數較為大機會有單邊市出現。
大市累積跌幅逾1000點，不少藍籌股亦跌了近1成，大部份的認購備兌證已變成了價外證，兼且溢價極高，一些從前頗為熱鬧及多人炒作的窩輪，其實在現階段已不適合大家再參與其中。讀者們應重新查閱窩輪的數據，揀選一些價內及不太過份地價外的窩輪。至於年期及街貨量方面，並非主要考慮點，因為過份價外及溢價過高的窩輪，就算有較遠的到期日也沒有用處，最終也是陰陰乾而已。筆者覺得11月初港股應可出現較急劇的波動，到了12月市況便會轉趨沉寂，要博也只是未來一至一個半個月，年期太遠根本無用。
順便一提，筆者將於11月中與「香港投資者學會」合辦「專業實戰投資課程」，由筆者教授，只供「投資者學會」獨家主辦，適合已具基本投資概念的投資者及筆者過往的學生，查詢可電「投資者學會」23928466。
沈振盈
訊滙證券董事總經理
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