吸引全球逾6000億元資金認購的中國建設銀行（939），招股價最終定為每股2.35元，接近招股價上限2.4元，集資額高達622億元，創出本港有史以來最大宗的新股集資額（見表）。如果計算行使超額配股權，集資總額最終增加至716億元。
【本報訊】不過，散戶對於認購建行的熱情，卻比不上交通銀行（3328），建行的公開發售部份只獲42倍認購（即超額41倍），凍結資金1326億元，遠遜於4個月前交行的204倍認購（超額203倍）、凍結1528億元的盛況。
認購反應不及交行
市場傳出建行的暗盤叫價為2.7元，即比較招股價高出15%。若以中籤率3%計算，孖展借貸認購的打和價，介乎2.45至2.51元。雖然交行公開發售部份獲204倍認購，並最終決定「一人一手」，估計每名建行投資者獲分配一手的機會也甚大。
接近建行承銷團的消息人士指出，是次招股合共吸引超過800億美元認購，即相當於6240億港元，是初步集資額的10倍，其中公開認購部份獲170億美元認購，相當於1326億港元，國際認購部份獲600億美元認購，相當於4680億港元。
換言之，建行在香港公開招股部份凍結資金約1326億元，按照7天、4厘息計算，建行可賺取1.27億元的利息收入。6月份交行招股時，公開發售部份凍結資金為1528億元。
升逾4%孖展始賺錢
由於公開發售部份的超額倍數不足50倍，回撥後供散戶認購股數的比例，只由原來的5%增加至7.5%。假設一名B組投資者（即認購額逾500萬元）認購250萬股（即認購金額為600萬元），九成孖展借貸為540萬元、借貸息率為5.25厘，預期中籤率為3%，即每股成本為2.45元；如借貸息率為6厘，打和價則上升至2.51元。
輝立證券高級研究分析員謝思進預計，散戶的中籤比率平均為3.7%，假設客戶認購42萬股，即最終可獲分配1.5萬股，由於孖展連認購手續費的總成本約為1420元，建行掛牌後股價需升至2.45元，即較招股價升4.26%，投資者這次認購新股的投資才叫打和。
南粵物流近上限定價
承銷團的消息指出，建行招股價2.35元，相當於預測05年帳面值的1.96倍，稍遜於交行現時的2.02倍。另外，按照建行每股2.35元招股價計算，相當於05年和06年的預測市盈率分別為13.9倍和11.9倍。
另外，與建行同期招股的南粵物流（3399），接近承銷團消息稱，每股定價3.45元，接近上限3.55元。國際配售認購超額3至4倍；香港公開招股部份則超額逾10倍。以南粵發售1.38億股H股計算，集資額4.9億元，由於1254.55萬為舊股，公司集資額為4.45億元，下周三（26日）掛牌。