很久沒有留意建發（223）這隻股，這是一家專門搞展覽會的企業，是個冷門行業。多年前，我曾經參觀過建發在灣仔會展中心舉辦的展覽會，印象很深，生意好到不得了，他們包下了整個會展，展覽館內固然是擺滿攤位，連走廊處也布滿參展商的攤位。
搞展覽是百分百服務性行業，也幾乎是無本生意，先向會展包下全場，然後分隔成數以千個攤位分租，就這麼簡單。這些參展商幾乎不必去爭取，他們是爭先恐後地來報名，那時候，建發股價表現得還不錯。
可是，兩年前建發突然向貿易發展局發難，高調指斥貿易發展局壟斷展覽事業，認為貿發局作為政府機構，不該與民爭利。為了擴展業務，建發這麼做是正確的，但對股民而言，這麼做又似乎展示出自己的實力比不上貿發局。
後來，貿發局拒絕建發提出的要求，股民更誤以為建發有難了，紛紛拋售此股，導致股價逆市下跌。那時候，恒生指數正是從低位回升的初期，到了2004年的夏天，股民才知道建發的生意並沒有因為與貿發局吵架而下跌，股價才回穩回升。
儘管建發股價回升的速度相當慢，但仍然很穩定，因為回升的速度慢，因此近兩三個月港股的大調整，並沒有影響建發的股價，依然是那麼穩定，或可以算是抗跌股吧。
昨日，建發的十月展覽會開幕了，整個灣仔會展中心全被包下不在話下，竟然還將添馬艦的空地租下，搭建了一個巨大的帳幕辦展覽。據說，明年一月機場展覽館落成後，第一個展覽也為建發所預訂，為機場展覽館開首炮，到時候必吸引大量傳媒的注意，得到免費宣傳之效，應該對股價的表現有利。
昨日港股算是回穩，但是屬於高開後回軟的走勢，說明短期內信心仍未恢復，但大市已連跌多天，跌幅已大，也不適宜沽空或買Put了。
曾淵滄
城市大學MBA課程主任