中國建設銀行（939）的招股活動已經完結了。通常在招股的初期，報章都會報道超額的倍數，以方便投資者決定怎樣「落飛」，但這次建設銀行招股，卻甚少這些報道。
根據有關方面的消息，公開認購方面超額倍數比預期少，而各大證券行所預留的孖展融資份額，大部份也未用盡，令到市場人士大跌眼鏡。
股價仍可看好
其實因為近日外圍股市下跌，加上傳統10月股市偏淡，所以市場氣氛並不利新股上市。由於建設銀行是香港有史以來集資額最龐大的股份，在供應多的情況，投機性的需求下降，以致超額倍數較少，是可以理解。
招股反應不熱烈，也不影響建設銀行的地位。
首先，建設銀行是國有四大銀行之一，而短期之內，很難有其他銀行能挑戰它的地位。就算是第五大的交通銀行，單論分行數目，建行已是交行的數倍，就算要建立同等數量的分行，亦可能要數以十年時間。
其次是建行的市值，將會是香港第三大市值的公司。如果H股能被納入恒生指數，它必會是恒指成份股之一。就算它不被納入為恒指成份股，它也會被納入為國企指數之中，那麼有關的指數基金，便必須吸納建行股份，而這些都是利好股價的因素。
麥萃才
浸會大學財務及決策系副教授