【本報訊】華能國際（902）昨晚舉行分析員會議，管理層向分析員表示，估計第四季度煤價仍會在高位徘徊。管理層指出，雖然首3季燃料成本上升幅度達15.6%，集團仍希望將幅度控制在12%或以內。不過，有外資分析員對其能力並不看好。
華能管理層於會議中亦有提及，估計集團今年的機組利用率約為6000小時，較04年減少400小時；若換算為使用率，即代表集團估計今年的使用率將跌至68%，相對04年全年的73%。分析員認為，這是內地電力市場到頂的先兆。
管理層並沒有透露會否於第四季向母公司購入資產，不過，分析員估計華能會進行收購機會微。受首3季業績表現欠佳影響，華能昨收報5.45元，下跌2.68%或0.15元。
瑞銀降盈利預測9.5%
瑞銀證券指出，基於電費與燃料變幅不同步的風險增加，及預期利息成本持續上升，該行將華能05年全年盈利預測下調9.5%，至40.6億元人民幣，亦將06及07年盈利預測各下調8.4%。瑞銀將華能投資評級由「中性」降至「減持」，目標價由5.5元下調至5.15元。
荷銀證券則繼續給予華能「減持」的投資評級，主要是其表現與預測相若，並接近市場預測下限水平。估計華能第四季度可錄得逾10億元人民幣純利，較第三季度少。該行認為，華能現價偏貴，故目標價維持於5元。
花旗集團較為樂觀，認為單看從三季度表現來看，已反映其盈利狀況有所改善。該行相信，華能最壞的時期經已過去，預期未來盈利表現將持續改善。花旗維持給予華能「購入」投資評級，目標價6.3元。不過，該行認為市盈率較低的大唐發電（991）較吸引。