近期上市的零售消費股，除新宇亨得利（3389）外，還有中國永樂電器（503），亨得利噚日股價升勢轉急，以最高價1.84元收市，升0.15元，升幅8.8%。
永樂上市兩日，上市價2.25元，噚日平收2.375元。上市首日成交2.24億股，噚日縮到只得2156萬股，相信消化多一兩日後，升勢即會發動。亨得利上市價1.25元，噚日收1.84元。升幅已逾47%。
永樂上市發售4.56億股，國際配售獲9倍超額認購，公開發售則獲134倍超額認購，市場反應熱烈，主要係摩根士丹利零售（MSRetail）於今年1月成為策略股東，為集團帶來管理專業知識及資金。大摩現時持有約19%權益。
招股反應熱烈
集團係在中國經營家電及電子消費品同相關服務的專賣零售商，1998年創立，2004年成為中國3大家電連鎖零售商之一，主要基地在上海，現時業務遍及6省及3個直轄市的58個城市，擁有分店151家。
中國經濟起飛，國民消費能力大增，02年中國家電及電子消費品總零售額3938億元（人民幣．下同），04年已上升至5184億元，年複合增長率14.7%，其中專業家電零售市場的規模達2520億元，從2000年到04年，專業家電零售業的年複合增長率達43%，遠比整體家電市場為高。
專業家電零售商發展快速，永樂過去3年的盈利亦大幅上升，02年（12月年結）盈利2343萬元，03年大升到1.27億元，04年再升到1.85億元。自02到04年，永樂的盈利年複合增長率達182%。05年上半年，營業額57億元，升46.7%，盈利1.4億元，升36.8%，預測全年盈利2.88億元，升35%；大摩早前曾預測，永樂05年盈利可達2.95億元。
今次集資約10億元，主要用作開設新店、興建全新配送中心，以及向管理層收購上海永樂2%權益，以鞏固在中國家電與電子消費品零售市場的領導地位。06年，估計盈利可達3.8億元，每股盈利0.18港元，現時內地零售股平均PE22倍，以保守的17倍計，永樂股價可見3.06元。
郭兆誠