美股本周開始將進入業績公布的高峯期，市場一般預期第3季整體盈利增長不會太大，增長最大的類別仍會是能源類企業，下跌最大的，則是因要應付兩次颶風索償的保險類企業。本周可算是關鍵的一周，因為高油價、高通脹的憂慮，引致息口未見頂的消息，已令10月份股市跌至5個月以來低位，如本周的業績公布未能為市場帶來驚喜，本周將會再試新低。
美國上周五經濟數據反映通脹壓力溫和，美股反彈，加上港股超賣，恒指最終跟隨反彈55點，然後成交只有160億元，恐怕會如上周一樣，反彈一天過後，又重回跌勢。再者，亞太區其他股市持續受到壓力，故相信港股仍未見底，投資者宜繼續觀望。
港股近期表現差強人意，原因真的有很多，除了息口問題是導火線，亦與美國上市不久的RefcoSecurities出了問題（明天詳細探討），以及建行（939）招股凍結大批資金有關係。
今日續談建行的投資價值。如昨筆者提到，建行過去幾年的表現無疑有理想的提升，但當中大部份都是政府注入龐大的資金，以清理建行過去政府政策遺留的呆壞帳的結果，建行的管理層暫時仍未真正面對嚴峻的巿場考驗，特別是內地在數年後將進一步開放金融巿場所帶來的挑戰。建行未來能否進一步改善營運效益以及優化其貸款組合，是有意長線持有建行的投資者必須密切關注的課題。
建行臨公開招股前調高招股價範圍，又將每手股份由2000股改為1000股，令投資者獲利空間大為減少，但至今巿場對建行招股的反應仍屬理想，相信上巿首日，股價即使未必大升，大跌風險亦不大。而且，在市況較差下，最終上市定價有可能低於最高上限價，故此，有意認購的投資者仍可繼續認購，不過在策略上，則應以現金為主。
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連敬涵 信誠證券聯席董事
作者連敬涵為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。