港股上周跌穿雙頂頸線14734，向下尋底，初步估計大市在14300至14500間可獲得支持。恒指由8月16日的高位開始的中期調整，已行了8個禮拜，而上周五恒指最低落到14439，亦有6.9%，時間同幅度已符合初步要求，唔排除大市短期內會到底，下一個升浪，恒指應可再創今年新高。
恒指由4月18日的13337起步，到8月中的15509，共升2172點，以調整升幅50%計，可見14423，上周五已跌到呢個位，加上超賣，估計呢個位可守一守。
中國零售業前景看好，近期上市的新宇亨得利（3389），在基金不斷吸納下，股價穩步上揚，上周五升上1.69元收，創出上市後的新高價。
亨得利在內地從事手表零售批發業務，其中包括多個國際知名品牌，現時係16個著名品牌之批發商，其中12個係獨家代理。集團在內地擁有龐大的銷售網絡，在華北、東北、華東及華南等地區的主要城市，建立51家零售店；另外，又與策略夥伴組成名表零售聯盟，令銷售點增加逾百個。批發方面，在40個主要城市擁有約300個批發商；而去年亦購入瑞士品牌尼維達（Nivada），增強盈利能力及市場競爭力。
中線值得看好
亨得利以1.32元上市，集資約3億元，國際配售獲8.6倍認購，公開發售則超額86倍，集資所得主要用作拓展自有品牌業務，以及擴大零售網絡，集團已計劃在經濟發展較成熟地區如西安、昆明、重慶、大連及青島等地多開20家零售店。
現年度（05年12月年結）的上半年，亨得利營業額6.56億元（人民幣．下同），減8.6%，盈利4958萬元，升9%，每股盈利6仙。零售營業額3.06億元，升23%；批發營業額3.42億元，減26%，主要係因歐米茄及雷達手表之銷售額減少，但其他品牌的銷售額上升而部份抵銷。利潤較高的零售業務增加，令期內的毛利率由20.1%升至25.1%。
中國零售股PE由14倍至29倍，平均約22倍，亨得利05年預測PE約15倍，06年可調低至13倍，中線看好，現水平入市，可以2元為獲利目標。
郭兆誠