港股10月急轉直下，上周續跌，周五恒指跌135.95點，收市報14485.88，比前周五恒指收市14847，下跌362點，跌幅2.43%。
自03年4月恒指最低點8331伸展至今之長期上升楔形升軌，目前支持位在14300，正面臨嚴峻考驗，上周恒指最低曾見14439，由10月高位15493起計，共下跌1154點，總跌幅7.45%，遠高於同期杜指由10609跌至上周四最低10156之跌幅4.3%。
下周恒指如守長期升軌14300之上，可出現技術性後抽，但小雙頂頸線14734即8月底部由於經已失守，將成為後抽阻力，但如果長期升軌他日失守，則月來筆者多次指出港股自95年以來，逢頭尾上升3年便出現一次跌市之走勢便告出現。
回顧港股由95年最低6890展開升浪，經96及97年，升至16820，月線圖以穿頭破腳見頂，大幅下跌至98年最低6544，總跌幅61%；又由98升至99及2000計，又3年一大跌，跌至03年8331，總跌幅54.7%；經03、04及05上升，目前是否又重演？這視乎長期升軌14300能否守得住而定。
以波浪理論分析，今年8月頂部15509為B-c-（5）-3浪頂，4浪以a、b、c浪爭持，而5浪前周二升至15493，便以射擊之星掉頭急跌，且下破小雙頂頸線14734，形成失敗5浪，而該浪特點常以雙頂回落，確認10月已形成失敗5浪。
由於恒指9RSI及STC（SLOW）均已跌近超賣，及已累積下跌1154點，使04年12月（3）浪頂14339，該有短期支持力。同時，今年7月14日，恒指有一個上升裂口在14308-14389，也或有初步支持力，因此，上周五最低恒指14439，如守上述14339-14389之上，本周可望出現技術性後抽，但小雙頭頸線14734左右，料有阻力。反之，如14300點先行失守，則走勢續淡。
梁文琪
協聯證券期貨交易董事
作者原名梁炳耀，為證監會持牌人士。