由上星期開始，全球各地多個股市均顯著調整，令措手不及的投資者剎那間財富蒸發了不少。以港股為例，在重陽節（10月11日）之前已下挫了近700點，但假後回來，10月12日在沒有特別重大不利消息之下，恒指竟又再急瀉323點，回落到14575水平，成交則增加到249億元。在這個中國神舟六號載人太空船升空的好日子，變成了「衞星上天、恒指落地」，對曾特首所作的處女施政報告，更不知是攞景還是贈興？
在這個風雲變色的時刻，相信不少膽小的投資者已被震出局，短期內都不敢再入市。不過，對於有實力的投資者來說，股市忽然下調，正是又一個財富大轉移的機會，好去趁低吸納有上升潛力的行業和地區的股票或基金。
除了利率之外，石油等能源的價格升跌繼續成為市場的焦點，高油價將推高石油公司的盈利數字，對能源股有利。專家認為，第4季油價仍繼續在60至70美元之間上落，明年則有機會再創新高，看好者不妨趁油價回落到接近60美元時吸納能源、黃金和優質的石油股。
油價金價續看升
時近冬季，全球對燃料的需求將會增加，近年氣候反常，今冬可能是20年來最寒冷的冬季，能源的需求更殷切，有機會進一步刺激油價。
貴價金屬市場也在創新高，上星期現貨金價就創下自88年初以來最高的478.9美元一盎斯新高，黃金雖然短期內可能超買，但很多分析員都估計金價年底可見500美元，而明年的目標價更可達550美元或以上。除了作工業用途之外，黃金的另一重要功能是作首飾之用，隨着中國、印度等國的人民逐漸富起來，全球對黃金的需求只會有增無減。
此外，全球第2大市場的日本股市有可能「鹹魚翻生」，更是股資者不可忽略的機會。較早前自民黨在眾議院選舉中大獲全勝，小泉「豪賭」成功，再次當選首相，反映民意支持他搞郵政改革，這有利於東京政府進一步推行各項經濟改革。
在技術走勢方面，日經225指數近日已突破頭肩底的阻力區，以量度升幅計可上望16500點，較現水平高逾兩成！除了其規模外，傳統上日股同美股的相關系數比較低，而目前美股的前景不太明朗，在整體投資組合中增加日股的比重，既可望提高回報，也可降低風險，正是一舉兩得。
姚謙
時富泛德財策研究部