現時的金融市場已非一般散戶或理性分析之職業賭徒流連的地方，不是嗎？瞧瞧股、債、滙市之大上大落，應上不上、應落不落，或「無厘頭」突然上升、急速滑落，其中走勢有多少是有根有據者？
筆者一早話明這是個liquiditydrivenmarket，換言之坐擁巨資的大戶，隨時可以呼風喚雨，殺你個措手不及，假象、陷阱處處皆是，莫說一般散戶好容易因貪食粒糖而輸掉間廠，連自以為英明神武的「新丁」，亦因經驗不足（不是分析能力欠佳）而易遭殺戮。
對沖基金亦損手
最近便有兩家小型對沖基金包括「罷休」（BayouCapital）和「獲利化」（WoodRiverPartner，後語──為烏有）沒頂，前者涉損失資金4.5億（美元．下同），後者初步估計約2.75億。筆者剛於10月12日「各顯神通不離其宗」欄內指，目前大多是機構撼機構，亦即大撼大，一眾新進之士，又怎夠縱橫江湖多年之老薑老謀深算？「罷休」和「獲利化」之倒閉可否算是好例證？相信這只是冰山一角而已，不排除往後還有較大型的對沖基金傳來噩耗，不信？請拭目以待。
自從2000年初科網股泡沫爆破，令大部份自命不凡的投資者損手之後，「專家概念」便應運而生，形成對沖基金如雨後春筍般發展起來，他們所管理的資金，由15年前的400億急增至近年的超過1萬億，這筆資金在市場中滾動，再加上乘數效應，可不是個小數目，要左右任何一個市場短期走向都有此能耐，何況還有其他不同類的基金加入戰團，無論領先或跟風，甚至上車落車，都足以令市況翻雲覆雨，只管用基本因素或技術圖表作投資/機分析，不難差之毫釐、繆之千里！
王冠一