油價近日顯著下跌，雖然紐約期油在每桶60美元有一定的支持，但從近日油價的走勢分析，油價短期跌穿60美元的機會十分大，當中很主要原因是美國總統喬治布殊近日已宣布，將會動用戰略石油儲備，紓緩連續兩個颶風導致美國部份煉油設施停產所帶來的石油供應緊張。基於這項因素，雖然冬季即將來臨，原油的需求將會大增，但在供應量可望增加下，相信油價的短期升勢應已完結，跌穿60美元關口亦只是時間問題。
事實上，布殊罕有地宣布釋放戰略石油儲備，反映出他對美國通脹重臨已起了戒心，這和近日聯儲局官員所發表的言論不謀而合。既然通脹問題已成為美國經濟的最大隱憂，那麼壓抑油價的升勢，將會成為美國官員未來的首要任務。
如果油價持續高企，美國的通脹將難免升溫，就算聯儲局可以透過收緊貨幣政策去壓抑通脹，但長遠而言，美國經濟將可能會受到極嚴重的破壞。因此，壓抑油價才是協助美國經濟穩步向上的最佳方法，亦正因如此，美國加息周期會否比市場預期為長，現在仍言之尚早。
油價有見頂迹象，但金價的走勢短期仍可繼續看好，因為油價下跌並非需求下降，而是供應面被扭曲，供求趨於平衡。相反，由於金礦的產量短期或會下跌，在供應可能減少而首飾商對黃金的需求大增下，黃金的供求可能會持續失衡。
升破500美元機會大
事實上，有外資證券行估計，今年黃金的供應將會出現接近460公噸短缺，比去年多出10倍以上。在這些因素的支持下，相信金價短期仍會有一定的上升空間，突破500美元關口的機會甚大，更可能成為繼期油後，投資者追捧的新對象。
當然，近日美元的走勢轉強，或會成為金價上升的阻力，不過正如上述，美國的加息周期會否比預期長，仍是未知之數，故此近日推動美元上升的借口未必可以持續。
事實上，就算美國的加息周期較預期長，但由於歐亞各國本身都存在一定的加息壓力，市場更估計歐洲央行很可能在短期內作出加息的行動，而南韓央行在周二便已作出加息決定，單純以息口因素而推高美元，美元升勢的根基會變得十分薄弱，因為隨着其他貨幣的加息周期展開，而美息再上調的空間已甚為有限下，美元的升勢是否可以持續，實在存有疑問。故此，金價後市仍可看高一線。
陳永陸