【本報訊】中國B股公司股權分置改革方案，千呼萬喚始出來。由於兩家試點公司的B股股東不獲賠償，昨日滬深股市在十一黃金周假期復市的首天全面下挫，滬深B股指數更創出7月18日以來最大單日跌幅，分別收64.402及214.232，跌4.8%及4.17%。
第4批19間股改公司當中，滬深各有一家A+B股公司，分別為永久及萬科，19間公司之平均對價水平為每10股送2.97股，較股改試點以來的平均對價3.24股再下降。而兩家B股股改試點公司──深圳萬科及上海永久，非流通股主要股東均不對B股股東作對價賠償。
第4批股改補價下降
滬深股市復市首天全面下挫，B股中交投較多的萬科更一度跌至接近停板，開市50分鐘大跌9.98%，最低報3.88港元，收4.11港元，仍跌4.46%。永久B股則相對平靜，最多跌2.79%，收0.25美元，只跌0.4%。
內地證券界人士指，兩公司股改方案並不損害公司權益，且全部費用由提出股改的一方支付，所以可對B股隻字不提，不須B股股東參與股改，他們認為兩種方案將會作為H股公司股改的參考。
將成H股參考個案
不過，由於股改對價水平愈來愈低，導致市場對中石化（386）等大藍籌A股的股改對價期望下降，並引發沽盤，故昨日滬深A股在大價股的帶動下回落，兩地A股指數分別收報1196.95及287.4，跌1.4%及1.39%。
合共持有永久61.26%非流通股的上海中路（集團）及上海輕工控股（集團）提出10股送5股的對價方案，在19間公司中屬於補償水平較高的一間，前者承諾自股改方案實施日起計7年內，在公司經調整歷史價13.98元人民幣以下不會減持，並會在方案實施2個月內，當永久A股股價連續兩個月跌低於4.5元人民幣水平，會入市吸納最多500萬股。
至於持有10.3%萬科非流通A股的華潤集團（連同所持流通A、B股，持股量將達到15.14%），雖然方案被指不夠慷慨，但因其持股水平偏低，全部由華潤作補償也不公平，故市場對華潤方案表示諒解。
華潤提議向萬科流通A股股東10股送7份認沽證，認沽證壽命只有9個月，期間流通A股可按每股3.59元人民幣將萬科流通A股售給華潤，行使價與萬科A股9月30日收市價相同，較過去1年平均價3.579元人民幣只輕微溢價0.31%，較1年內最低價2.867元人民幣溢價25.22%。華潤承諾2年內，只會在萬科A股股價較行使價高2成的情況下才出售所持股權。