上星期全球股市出現了一場小股災，這不是甚麼值得大驚小怪的事，8月份恒指不是也一瀉700多點嗎？
這一次股災的主要導火線是利率，美國已經加了11次利息，開始的時候，市場一點也不擔心，因為利率的確太低，而且聯邦儲備局每次加息的幅度也只是0.25厘，加了11次也只是加了2.75厘，經過了這麼多次的加息，市場逐漸湧現一股樂觀情緒，認為加息周期應該快結束了。但是，只有當聯邦儲備局連續3次開會都決定不加息，我們才能肯定加息周期已經結束。
在加息周期真正被證明已經結束前，市場會患得患失，一下子充滿憧憬，一下子變怕得要死，聯邦儲備局的大員隨口講幾句話就足夠扯動市場的神經。實際上，除了格林斯潘之外，聯邦儲備局的其他成員在公開場合所講的話，只能代表他自己，加不加息最後還是要開會決定，9月份的會議已經出現了意見分歧現象，有人不贊成加息。
美國南部數州的風災為市場帶來無謂的憧憬，這個憧憬使到股市在9月份急升，累積了上星期下跌的本錢。
我相信，今後半年，股市都會如此這般的突然急升突然急跌，長期投資者根本不必理會這種震動，短期投機者則可以利用這些震動，在每逢恒指下跌600點後博反彈。當然，博反彈也該定下止蝕位，以200點為止蝕位，也就是說是以200點博600點，錯了虧200點，對了可賺400點至600點。
全世界陽光海灘的度假勝地多美女如雲，西班牙、法國南部、布吉島、峇里島、夏威夷、墨西哥……，更是春色無邊。可是芭提雅就是缺乏美女，西方美女不喜歡這個地方，芭提雅滿街都是男性，白種的老人，而且多是單身男人，身邊則拖着一位在我眼中屬於奇醜無比的泰國女人，太多DirtyOldmen，把美女都嚇跑了。
曾淵滄
城市大學MBA課程主任